黑色金属钢材周报：预期驱动降温，钢价破位

摘要

　　五一假期过后成品材期货盘面价格先是高开后震荡运行，周五大幅回落，现货价格相对坚挺。上周螺纹钢2210合约下跌2.65%至4734元/吨，热轧卷板2210合约下跌2.48%至4830元/吨。螺纹和热卷远近月价差大致维稳；螺纹和热卷现货强于期货，基差走强；期货方面热卷表现略强于螺纹，卷螺价差小幅回升；铁矿弱于成材，螺矿主力比价回升。

　　供给：长短流程钢厂产量周环比均有所回升，高炉开工率和产能利用率周环比也双双回升，但并未突破同期低位波动区间。

　　需求：建材贸易商成交、螺卷表观消费量均环比走弱，继续维持同比低位状态，属于假期期间规律性下滑。

　　库存：螺纹钢和热卷社会库存和钢厂库存双增，逐步接近去年同期水平，同比已超过平均水平。

　　上海疫情数据继续回落，上周钢厂产量总体有所回升，尤其以长流程增量略大，但在钢厂低利润叠加全年粗钢同比下降目标的政策指导下，钢材产量恢复速度仍将受限，钢企生产指标仍未突破同期低位波动区间。疫情防控形势依然严峻复杂，习总书记再强调毫不动摇坚持“动态清零”总方针，“五一”假期期间需求规律性下降，需求继续延期释放，延续同比低位，卷螺社库厂库双增，库存压力进一步凸显。此外，上周美联储加息50个基点，市场对通胀的担忧情绪对美股造成很大影响，市场心态使得疫情后需求复苏预期降温，钢价跌破去年11月底建立的上行通道，预计短期将以宽幅震荡形势进行需求验证。

　　【黑色金属系列——钢材周报】预期驱动降温，钢价破位

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　　螺纹05-10月间价差从301扩大至348元/吨，10-01月间价差从109扩大至112元/吨；热卷05-10月间价差从101缩小至70元/吨，10-01月间价差从108扩大至110元/吨。上周热卷盘面主力合约价格表现略强于螺纹钢，10合约卷螺差从86小幅回升至96元/吨；原料铁矿石总体表现略弱于成材，10合约螺纹和09合约铁矿比价从5.65升至5.74。

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　　螺纹01合约基差从219扩大至408元/吨，螺纹05合约基差从-36扩大至104元/吨，螺纹10合约基差从110扩大至296元/吨。热卷01合约基差从72扩大至260元/吨，热卷05合约基差从-137扩大至80元/吨，热卷10合约基差从-36扩大至150元/吨。

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　　二、废钢与利润

　　废钢：富宝数据显示4/30-5/5期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约26.43万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；4/29-5/5期间147家钢厂日耗约30.72万吨，环比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹即期利润有所扩大，华东热卷即期吨钢利润水平缩水。截至5月7日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为33元/吨，华东热卷利润约为-187元/吨左右。

　　短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港废钢价格上涨20元/吨至3390元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本280元/吨缩小至213元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所转差，华东地区谷电利润从126收窄至91元/吨，谷电和平电平均利润同样也把盈利缩小至亏损3元/吨左右。上周钢厂生产整体延续缓慢恢复态势，长短流程成本波动不大，华东螺纹高炉和电炉利润维持在盈亏平衡线上下波动；卷螺利润差继续走弱至-220元/吨，同比差距继续扩大。

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　　三、供应

　　截至5月6日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比升至81.91%，产能利用率环比升至87.75%。唐山126座高炉检修周度影响产量下降至87.79万吨，唐山高炉开工率较上周增加1.59%至53.97%。上周螺纹钢产量周环比增加6.68万吨至307.51万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少17.24%，其中长短流程产量均有回升。分地区来看，主要产量增量由南方和北方地区贡献，仅华东大区产量环比小幅回落，同比仍未脱离低位区间。热卷产量环比前周上升0.08万吨至324.04万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差670元/吨，同比偏高，供料卷产量支撑力较强。冷轧上周产量环比减少1.33万吨至83.31万吨；中厚板上周产量环比增加1.23万吨至147.84万吨；线材产量上周环比增加4.31万吨至141.29万吨。总计五大钢材产量上周环比增加10.97万吨至1003.99万吨。

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　　四、需求

　　5月第1周，全国建材主流贸易商成交量日均量为16.19万吨/日，较前周减少1.52万吨/日，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，南方大区和北方大区环比减量更大。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少25.09万吨至302.01万吨，表需同比增速增至-24.52%。热卷表观消费量周环比减少22.32万吨至310.61万吨，表需同比增速增至4.07%。

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　　五、库存

　　上周螺纹钢35城社会库存环比增加3.67万吨至898.96万吨，高于去年同期库存2.21万吨；钢厂库存环比增加1.83万吨至340.39万吨，低于去年同期0.43万吨。螺纹钢总库存环比增加5.5万吨至295.2万吨，高于去年同期库存水平1.78万吨。热卷上周55城社会库存环比增加11.78万吨至242.63万吨，高于去年同期库存29.74万吨；热卷钢厂库存环比增加1.65万吨至105.77万吨，高于去年同期库存0.75万吨。热卷总库存环比增加13.43万吨至504.86万吨，相比去年同期水平高出30.49万吨。