超级警报来袭！油价一夜暴跌8美元，逆行者为啥怂了？

　　来源：能源研发中心　

　　完美交易不代表你次次赚钱，它代表你能在危险发生的一瞬间能跑出来。盘口反映一切，趋势还在延续，那么行情还会延续，这波行情何时终结呢？那就是受外力来改变这种固有的上升趋势为止。外力在哪？行情结束的标志是，找重要的压力，找到后不是到这就跑，什么时候破位，趋势改变了，你跑出来就行了。

　　油价回调并不让人意外，但一夜之间暴跌8美元，显然就不是简单的回调了，这让之前一片看涨的观点出现了松动。在周一的报告中我们非常明确的提出了观点，在当前大宗商品尤其是工业性整体性转弱背景下油价虽然抗跌，但很难成为逆行者。

　　周一白天尤其是上午国内SC原油及沥青
燃料油等较其他工业品格外强一档的表现似乎要挑战这一判断，这样表现一方面是国内炼厂低开工背景下资金在充分挖掘疫情后复苏需求预期，其他工业品的弱势也将部分多头资金敢到石油板块抱团取暖，另外人民币近期持续走弱也是让人民币计价商品表现强于美元计价的外盘，所以SC原油周一盘中还一度刷新4月来高点，不过尾盘还是回吐了日内大部分涨幅已经开始有一定颓势。

　　真正的冲击发生在夜盘，国际油价一口气跌了8美元，当前全球经济衰退的担忧持续升温，为了控制通胀压力欧美发达国家从市场中撤回流动性，风险资产失宠被持续抛售，全球股市、大宗商品继续整体性走低，宏观阴云笼罩市场，这成为当前市场最大的风险点。除此以外打击市场情绪的莫过于前期吊足投资者胃口的欧盟对俄罗斯石油禁令因成员国反对暂时搁置，匈牙利强调在其担忧得到解决之前，匈牙利不能接受欧盟对俄罗斯提出的新一轮制裁，最终未能通过目前的制裁方案，这沉重打击了之前乐观的炒作预期，事实上暴跌的不仅仅是原油，欧洲更离不开的天然气市场更是出现了连续2天暴跌，美天然气累积跌幅超20%。能源市场正在损失追随全球风险资产快速降温。

　　另外围绕俄乌战争的政治博弈也愈演愈烈，这可能会影响到经济层面的博弈，进而撬动金融市场的波动，俄军在乌克兰实施特别行动期间发现一批文件证明，乌克兰制定有袭击俄境内的详细计划。白宫新闻秘书珍·普萨基表示拜登对有关俄罗斯的情报泄露感到不满，美国总统拜登最近警告国家安全官员，有关美国与乌克兰分享何种情报的信息不应该公开，必须停止此类信息的泄露。据报道，在白宫否认向乌克兰提供“意图杀死俄罗斯将军”的直接情报后，拜登分别与国防部长劳埃德·奥斯汀、中央情报局局长威廉·伯恩斯和国家情报总监艾薇尔·海恩斯进行了谈话。

　　总体来说原油自身供需层面来说地缘炒作仍是市场关注点供需二端影响因素摇摆不定，但当下无超预期累库压力，所以现阶段油价自身下行驱动并不足，但这并不代表油价不会出现大级别调整，尤其市场情绪出现系统性恐慌背景下还是需要注意相关风险，这也是我们重点强调的，在市场情绪未稳定之前，油价接下来将有机会考验100整数大关以及区间下沿附近支撑，注意节奏把握。

　　【1】WTI主力原油期货收跌6.68美元，跌幅6.09%，报103.09美元/桶；布伦特主力原油期货收跌6.45美元，跌幅5.74%，报105.94美元/桶；INE原油期货收跌5.35%，报667.1元。

　　【2】美元指数涨幅0.06%，报103.73；港交所美元兑人民币跌幅0%，报6.733；美国十年期国债涨幅0.69%，报118.47；道琼斯工业指数跌幅1.99%，报32245.7。

　　近期要闻

　　【1】美联储金融稳定报告就市场流动性恶化发出警告；

　　美联储发布的半年度《金融稳定报告》警告称，由于俄乌战争、货币紧缩和高通胀带来的风险上升，主要金融市场的流动性状况已经恶化。根据一些指标，新发美国现货国债市场和股指期货市场的流动性自2021年末以来已经下降。虽然近期流动性恶化程度没有过去某些时期极端，但突然大幅恶化的风险似乎高于正常水平；

　　此外，自俄罗斯入侵乌克兰以来，石油期货市场的流动性有时有些紧张，而其他一些受影响大宗商品的市场则出现明显的功能失调。美国通胀高企和利率上升可能对国内经济活动、资产价格、信贷质量和金融状况产生更广泛的负面影响。报告还警告美国房价，高估值使其对冲击特别敏感；

　　美联储理事布雷纳德在随同报告发布的新闻稿中表示，战争“引发大宗商品市场的价格大起大落和追加保证金通知，并强调了大型金融机构可能受到传染的潜在渠道。”美联储正在与国内外监管机构合作，以更好地了解大宗商品市场参与者的风险敞口及其与核心金融体系的联系

　　美元再创近二十年年新高，美国升息、俄乌战争及亚洲封控推波助澜；美元指数今年以来上涨近9%，上周连续第五周上涨。在不安气氛弥漫的亚洲时段，美元再度刷新了上周五的创下的近20年高点。

　　通胀及经济前景令人担忧 美股全线暴跌触及13个月低点；

　　标普500指数下跌3.2%，报3991.24点，至13个月低点；纳斯达克综合指数下跌4.3%，报11623.25点至2020年12月以来新低。投资者对美联储在避免经济陷入衰退的同时遏制通胀的能力感到担忧，市场遭遇广泛抛售。供应链中断带来了通胀继续上升的严重威胁，令投资者越来越担心美联储政策的局限性；

　　市场暴跌也蔓延至2022年表现最强劲的板块--能源生产商。随着原油价格走低，该板块下跌超过8%。大型科技股也未能幸免，特斯拉、亚马逊和英伟达都至少下跌5%。Cboe波动率指数飙升至两个月最高水平；

　　继美联储主席鲍威尔上周三淡化了加息75基点的可能性之后，交易员本周将密切关注许多央行官员的讲话。本周经济数据淡静，周三的4月份消费者价格指数报告是关注焦点；预计该数据同比和环比升幅都有所下降，部分反映了汽油价格的回落；

　　高通胀数据、经济放缓以及美联储大举收紧货币政策以遏制物价飙升，都对风险偏好和估值构成压力。高盛集团策略师表示，即使免于衰退，美国股市的前景也并不十分光明。在通胀路径明确之前，波动率将保持高位。金融环境收紧和市场流动性差，很难预计短期内出现与3月底类似幅度的上涨

　　【2】欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划；

　　据英国金融时报，由于未能与主要合作伙伴就实施制裁达成协议，欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划。然而，欧盟委员会仍打算禁止欧洲公司为装载俄罗斯石油的油轮提供保险，以限制俄罗斯的原油运输能力。欧盟委员会主席冯德莱恩周一前往布达佩斯就分阶段禁止俄罗斯原油的问题进行讨论。据消息人士透露，在马耳他和希腊的大力游说下，禁止进口原油的想法现已被搁置。在会谈中，成员国提出了一个问题，即有效的禁令应该有美国和英国等其他国家参与，尤其是美国要对利比里亚、马绍尔群岛和巴拿马等国家施加影响。欧盟商讨制裁行动之际俄罗斯最近一周海运原油出口量基本持平；

　　就在欧盟国家争论对俄制裁措施，考虑禁止购买俄罗斯原油并增加其向其他国家运输的难度之际，俄罗斯仍在继续出口海运原油。截至5月6日的七天，俄罗斯原油出口量与之前一周相比基本持平，但从其西部港口向亚洲出口的原油量大幅下跌；

　　船舶追踪数据和港口局报告的数据显示，总计34艘油轮从俄罗斯出口码头装载了大约2490万桶原油。平均每天的海运原油量为356万桶，与截至4月29日的一周修正后的362万桶/天相比，下降了大约2%；

　　俄乌战争持续，虽然出口量企稳，但胜利日庆典前，莫斯科出口税收入下滑。欧盟即将对俄罗斯石油实施制裁，但仍然需要改变匈牙利的反对意见。按照当前的原油出口税税率，一周的出口量可为克里姆林宫获得大约1.76亿美元；相比之前一周少3400万美元，也是六周以来的最低。

　　七国集团领导人拟承诺禁止进口俄罗斯石油

　　联合声明草案显示，七国集团领导人将承诺禁止进口俄罗斯石油，以此作为对俄罗斯的进一步回应。

　　他们将在周日的视频会晤结束后公布相关承诺。声明内容可能会有变动。

　　几个七国集团成员国已经承诺多元化供应来源，欧盟最大的经济体德国支持在明年1月前禁止进口俄罗斯石油的提议。

　　各国领导人将“致力于分阶段消除我们对俄罗斯能源的依赖，包括逐步淘汰或禁止进口俄罗斯石油”，草案称，“我们将确保我们以及时和有序的方式做到，并为世界提供获得替代供应的时间”。

　　七国集团领导人还将承诺采取措施，禁止或以其他方式阻止向俄罗斯提供其依赖的关键服务。“这将加强对俄罗斯在其所有经济领域的孤立，”草案称。

　　【3】世界最大石油出口国沙特阿拉伯上周日（5月8日）下调了售往亚洲和欧洲的6月原油价格。沙特阿拉伯降低售价也反映了对全球石油需求的担忧。

　　6月份售往远东地区的阿拉伯轻质原油价格比阿曼/迪拜基准标的平均价格每桶高出4.40美元，而5月份价差为+9.35美元；6月份售往欧洲的阿拉伯轻质原油与ICE布伦特原油的价差为每桶+2.10美元，而5月为+4.60美元。

　　不过在欧盟提议对俄罗斯石油进口逐步禁运之后，七国集团国家上周日也作出了类似承诺。华盛顿还对Gazprombank的高管和其他企业实施了新的制裁。此举料进一步推高国际油价。

　　根据路孚特数据，自4月中旬以来，尚无船只为日本装载俄罗斯石油。4月份俄罗斯向日本出口石油约190万桶，比去年同期下降了33%。但资源匮乏的日本严重依赖俄罗斯燃料，日本首相岸田文雄周一表示，日本将需要时间逐步停止进口俄罗斯石油。