Mysteel解读：生猪养殖的相关数据分析

当前价格的连续反弹在期现市场上得以表现，远期合约的变化预示着市场心态有所动摇，价格变动也预示着背后的供需关系有了变化，但是在现在，根据经销商和贸易商的交流，再结合我们的监测数据，中小散户的去化率应该在30%左右，取而代之的是头部企业的快速扩张，产能的转移会对猪周期的抵抗能力有所变化。

我们对2021年整年的饲养成本进行系统性的核算和分析，分析之后饲料成本占到了62%左右，生物安全成本占了5%左右，而且在非洲猪瘟之前，是没有生物安全费用的，我们又把当前的饲料价格和2017年的饲料价格进行一个对比，饲料价格的涨幅达到了35%，如果把价格上涨的35%折合到总成本上，总涨幅就达到21%；单饲料价格的上涨就造成了总养殖成本增长了21%，然后加上生物安全的5%，人工的成本也比以前提高，增加至3%，综合来看，结合以前养殖成本在6.5元/斤到7元/斤，按照29%的增长比例进行粗略计算，现在的成本应该在8.5元/斤到9元/斤，同样也不排除有更高的养殖高成本。还有当前运费涨幅不大，2021年12月份是上涨幅度大的时候，2022年1月份运费涨幅最大，达到60%到80%的涨幅，但是年后运费又恢复正常，今年3、4月份和2021年同期相比涨幅在10%以内，新冠疫情并没有导致运费上涨。

下半年行情大概率会出现震荡上行的趋势，但是上行到什么位置很难去评估，对于本次涨价是否能维持，还要分析周期的各自特点，这类猪周期和以前的猪周期不太一样，本轮猪周期不同点是当前的经济环境不同，历轮猪周期整个的经济形势是平稳增长的，所以说消费能力是一个相对平衡的承载能力。但是本轮猪周期中，叠加了新冠疫情，结合整个经济形势都收到限制的情况下，有可能还会延伸这一轮猪周期中的亏损程度，当前消费端提振乏力，涨价土壤并不坚实。

本轮周期的亏损面积比上轮大，考虑到周期起点时养殖利润较大，所以亏损的承载能力也更强。

在4月猪价总体呈现上涨趋势下，接连不断的收储和二次育肥在价格上涨中效力扩大，市场普遍看好下半年行情；养殖企业面临长期亏损，去年高资金、今年高成本下的低猪价造成矛盾扩大，涨价在一定程度上化解矛盾，引导市场进入新价位运行；但目前屠宰企业对于急涨倍感压力，下游需求未有明显增量，不过随着五一假期带来备货及消费回升下，涨价土壤愈发明显，今年五月的供给将体现去年因暂缓配种带来的边际，有望维持当前价格，但还要考虑新冠疫情带来的限制因素。