库存低位叠加去化态势仍存 沪镍震荡反弹暂可能延续

　消息面

　　国际矿业巨头必和必拓（BHP）公司下调2021/22财年铜镍生产目标。受到与疫情相关的人员不足的影响，必和必拓将本财年镍产量目标从此前的8.5-9.5万吨下调为8.0-8.5万吨。

　　德意志银行经济学家警告称，美联储可能需要采取1980年代以来最激进的货币紧缩措施，才能让通胀率从四十年高位降下来，而这可能导致美国2023年陷入深度衰退。德银首席经济学家兼研究主管David Folkerts-Landau等人在最新发布的报告中写道，“联邦基金目标利率要深入到5%-6%的区间，方能遏制住通胀。这在一定程度上是由于缩表也能促进货币政策紧缩，研究认为其效果相当于额外两次25基点的加息”。

　　机构观点

　　创元期货：

　　消息面上看，本周中伟年产能8 万金属吨的硫酸镍项目正式开工，可满足约15 万吨高镍三元前驱体镍金属需求，进一步增强了远期的供应预期。内外价差目前逐步缩窄，电解镍进口利润随之修复，但进口亏损仍存，短期市场纯镍现货货源仍然偏紧。电解镍-硫酸镍价差走势有所反复，总体仍然过大，导致原生镍盐厂由于亏损原因主动减产。不锈钢厂生产利润率继续下降，对镍铁价格也形成一定负反馈，抑制镍铁短期需求，镍生铁生产利润也同步下滑。从纯镍库存来看，近一周国内纯镍库存以及LME 库存变化均不大，当前尽管全球纯镍去库有所放缓，但低库存的现实仍在，镍价底部仍存支撑。整个镍产业链的矛盾仍在，仍需要时间去修复。

　　国泰君安期货：

　　基本面对镍价下方保有支撑，上期所镍再减336吨至3943吨，库存低位叠加去化态势仍存。在宏观叠加悲观情绪驱动盘面价格昨日下行之时，由于现货资源依然偏紧，现货升贴水日内出现上行。在基本面的支撑下，镍价夜盘止跌回调，镍价短期将继续维持高位震荡。