消费仍存疲弱，沪铜上行受限

【宏观消息】

1、【世界银行：当前的大宗商品危机将持续到2024年底】周二，世界银行World Bank表示，由于贸易和生产中断，俄乌冲突加剧的食品和能源价格涨幅已达1973年石油危机以来的高点，预计在2022年将超过50%，然后在2023年和2024年回落；预计农业和金属价格在2022年上涨近20%，随后几年在高位温和回调。(证券时报)

2、昨日中央财委第十一次会议决定继续大搞基建，力保经济稳增长，由于房住不炒的战略抑制了地产发展的空间，那么后续大型项目的建设更多的集中在交通运输、风光新能源及储能、民生消费内循环补贴促销费领域，稳增长的决心较强，预计在下半年会持续发力，短期内会再次形成政策发布利好阶段

3、【国家统计局解读：一季度工业企业利润平稳增长】 国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据：总体来看，一季度减税降费、助企纾困多措并举，工业企业利润保持平稳增长。但也要看到，外部输入性通胀压力加大，新冠肺炎疫情多点散发，给工业经济平稳发展带来诸多挑战，企业生产经营困难增多。一季度，规模以上工业企业利润增速比上年四季度回落3.8个百分点，并且不同行业、不同类型企业间利润分化明（国家统计局）

【行业要闻】外电4月26日消息，哥伦比亚的 El Roble 铜矿在其脱水厂附近发生山体滑坡后恢复运营。所有受滑坡影响的采矿设备已全部更换或维修。与去年同期相比，El Roble 矿的运营季度表现出色。”澳大利亚于2014年因采矿事故关闭的Mt Lyell铜矿业务有望重启。 尾矿和矿山修复专家New Century Resources (ASX: NCZ)于2021年10月与 Vedanta Ltd 的子公司Monte Cello BV签署了一项收购Mt Lyell铜矿的期权协议。

【期货层面】今日沪铜
偏强震荡，主力月2206合约开盘72990元/吨，日盘收于73320元/吨，涨220元/吨，涨幅0.30%。市场氛围明显好转，央行下调外汇存款准备金率，加大稳健货币政策支持力度，不过美联储鹰派态度未改助推美元指数持续走强，加上人民币连续贬值，市场信心不足，对铜价构成压力，铜价反弹动力稍显不足。

【现货方面】据ccmn数据显示，4月27日长江现货1#铜均价报73960元/吨，环比下跌50元/吨；升水390-升水430，环比下跌30元/吨。今日贸易商交投走弱，持货商多数选择观望，接货商谨慎压价采买，双方僵持且价格分歧拉大，整体成交量较于昨日下滑。

【库存方面】截至4月27日伦敦金属交易所(LME)数据显示，铜库存增加13325吨至148500吨，涨幅9.86%，同比去年同期154600吨，下跌3.95%；4月27日，上期所铜期货仓单27891吨，较前一日减少4314吨；库存仍处在低位。

【供应方面】第一量子（First Quantum Minerals Ltd）周二报告显示，2022 年第一季度铜总产量为182210吨，环比下降10%，第一季度的铜销量为196,702吨，比产量水平高出14,492吨，尤其是赞比亚业务的期末库存水平较低。

【需求方面】上海疫情仍处在水深火热当中，且在严苛防疫政策下，导致华东、华北地区工厂仍处在停产，小部分缓慢复工，复工率不及预期，终端需求持续低迷，但下游复产欲望强烈。另外，国家积极推进基建建设以提振市场需求，重振市场信心。

综上，市场氛围明显转暖，叠加国内多举措刺激经济，加大基建建设提振需求，不过受海外紧缩货币政策以及国内疫情管控带来的经济增速放缓预期，且下游消费仍疲弱，铜价反弹幅度受限。