华泰期货橡胶日报20220420：港口库存小幅回升

龙听

19号，RU主力收盘13495（+20）元/吨，混合胶报价12875元/吨（0），主力合约基差-645元/吨（-20）；前二十主力多头持仓95785（-2157），空头持仓150396（+2757），净空持仓54611（+4914）。

19号，NR主力收盘价11350（+15）元/吨，青岛保税区泰国标胶1765（0）美元/吨，马来西亚标胶1760美元/吨（0），印尼标胶1805（0）美元/吨。

截至4月15日：交易所总库存260978（+2068），交易所仓单248120（+1500）。

原料：生胶片67.88（0），杯胶50（0），胶水63（-1），烟片72.32（-0.18）。

截止4月14日，国内全钢胎开工率为56.71%（+7.28%），国内半钢胎开工率为68.38%(+1.27%）。

观点：截至上周末国内青岛港口库存继续小幅回升，回升幅度继续放缓。上周港口出入库均有所回升，但因需求抑制出库幅度改善有限。目前供需矛盾不明显，盘面价格窄幅波动。在市场情绪小幅改善下，预计本周反弹为主。海外原料价格小幅调整但绝对价格仍处于高位，国内原料价格也表现相对坚挺，短期供应压力暂无担忧。需求则仍回升缓慢，轮胎厂成品库存高企矛盾尚未消除，建议暂时观望。

策略：中性

风险：疫情反复，期现价差持续拉大，需求示弱等。