Mysteel解读：生猪市场空空相扣 市场走势何时明朗

导语：4月伊始，市场风云突变，猪价延续偏强走势，截止4月3日，猪价涨至年后高点的12.37元/公斤，但“口罩”事件掣肘消费，终端需求平平无奇，需求匹配不足状态下，猪价会作何走势？多地道路封禁有望解封，压栏猪源是否会急于出清，能否对猪价形成踩踏？今天笔者跟大家聊聊。

1：“口罩”事件影响深远 终端需求难以匹配

近段时间，新冠疫情的影响一直在延续，上周河南、河北、山东部分屠企继续停工，终端的白条走货更是弱上加弱，3月30日，Mysteel监测的81家重点屠宰企业屠宰量140963头，但是4月11日，这81家屠宰企业屠宰量仅仅只有118930头，相比之下，减少22033头，降幅达到15.63%，市场各大农贸市场更是难上加难，从数据反馈来看，疫情对于生猪的调运和屠宰影响还是相当大的。

那屠宰量、开工下滑，相应的提供的肉也是减少了，那白条价格应该会有明显的上涨，但事实并不是，3月30日，全国白条均价为15.99元/公斤，4月11日白条均价只有16.07/公斤，仅仅上涨8分钱，可想而知，疫情当下，终端需求同样是非常弱的，所以不要说什么疫情导致终端备货，需求如何好转了。

当然，首先因为疫情，终端可能会出现短时的备货，但是也是有限的，其次因为疫情，家庭的收入减少了，再者疫情的封控，外出聚餐减少，同样对于猪肉的需求有相当大的影响，最后就是鸡蛋(4814,-86.00, -1.76%)、鸡肉等替代品的冲击，减少了家庭户对于猪肉的采购量；短期各地发布了陆续解封通知，那解封之后，消费量能否有较大的提升呢？这是一个值得深究的问题，在疫情来临之时，国内多地集团、散户均有不同程度的被动压栏，在解封之后，这批猪源首当其冲是要进入市场的，笔者对于解封之后需求的提升不否认，一定是会增加，但是需求的增幅能否超过供应的增加部分呢？我觉得很难，所以疫情解封之后，需求的提升对于猪价的带动，我觉得是昙花一现，无法延续。

2：生猪市场空空相扣 市场走势何时明朗

截止4月11日，全国外三元出栏均价12.06元/公斤，较上周五下跌0.10元/公斤，与河北12.04元/公斤接近，最低价吉林11.09元/公斤，最高价浙江13.34元/公斤。

近几日，国内生猪价格延续弱势盘整，今天市场出现了多日难见的一抹红，在猪价低头盘整中，浙江地区昂着倔强的头，其上涨的主要原因是由于近两日安徽以及豫北的猪源调入减少，也就导致了当地几个屠宰场被迫提价收购本地散户猪源，所以价格出现上涨，但是通过跟需求端的匹配程度来看，是难以支撑价格持续上涨，当然除了浙江之外，黑龙江散户、山东部分企业报价比昨天也涨了1毛钱，黑龙江是受散户抗价心态支撑，低价出现小幅上涨，山东价格上涨是由于周末调整过于迅猛，今天补涨一毛钱；短期来看，“口罩”疫情仍然掣肘终端的消费，终端市场白条走货速度缓慢，短期存在的风险除了解封之后，猪源供应的增加可能对猪价形成踩踏之外，就是随着天气越来越热，市场对于肥猪的需求越来越差，对于猪价是很难有比较强的支撑，所以对于养殖户来说，按序出栏是关键，盲目压栏或许会适得其反。

再说到产能的淘汰，对于能繁的减少，市场上说法不一，官方与民间的调研相差甚远，官方公布的来看，从去年7月份开始，能繁数据每个月都在减少，连续9个月，现在市场又有不少的传言，说目前国内的能繁母猪只有3100万头，那我们先不管数据对错。我们从另外一个角度来看，在能繁存栏4500万头的时候，MSY只有15-16，那从去年开始一直在调整优化产能，现在如果还说15-16，现实吗？三元MSY是多少，二元MSY又是多少，农业部定的3700万的保底，对应MSY是18，那目前大厂有多少？牧原至少20以上吧，甚至22-24，而且丹系母猪的MSY是32，有用这个简单算一下，只需要2100万头能繁母猪就足够了。

其实农业部给散养户留了很大空间了，如果现在连18的MSY都没有的话，那真的是说不过去了。而且随着生猪养殖越来越规模化、产能占比越来越大、母猪性能越来越好，如果还继续只是通过能繁的减少，就觉得猪少了，那真的会在错误的道路上越来越远。

所以现阶段来说，生猪行业可以说是空空相扣，一空接着一空，第一空是生猪产能去化不及时，第二空是家庭消费提升缓慢，第三空是天气炎热肥猪需求差，第四空是屠企冻肉库存高位，因为三月份国内各大屠企都有主动分割入库的操作，库存压力都比较大；所以对于猪价来说，要承受的压力也会越来越大，笔者认为，对于中短期的生猪市场，一定会出现一波踩踏，来加速产能的去化，或者说加速产能的转移，只有这样的情况出现了，形势才会逐渐明朗。

综合来看：短期猪价仍以下行为主，压栏产能出清、持续亏损下加速产能去化，猪价的转折或许才会到来。