遭受重创的伦镍市场几乎没有成交，镍市瘫痪加剧

据外媒3月29日消息，在经历了历史性的逼空之后，伦敦金属交易所（LME）的镍交易量继续暴跌，导致这种最关键的工业大宗商品之一的市场出现流动性危机。

本月早些时候，LME暂停了镍交易，并取消了价值近40亿美元的交易，此前镍价格在不到两天的时间里飙升了250%，以保护其经纪商免受青山控股集团有限公司和其他空头头寸持有者巨额追加保证金的影响。

交易在混乱中重启之后，在过去两周的大部分时间里，镍价一直被锁定在新的每日价格限制的上限或下限，这一上限旨在抑制前所未有的波动。

然而，即使在价格一直处在每日15%的交易限制以内的日子里，市场也仍然处于近乎瘫痪的状态。伦敦时间周二上午8点开盘后的第一个小时内，成交量不到210手，较本月交易暂停前同一时段的90天平均水平下降了近60%。

当天下午，随着俄罗斯宣布将大幅减少在基辅和切尔尼戈夫附近的军事行动，交易活动出现了小幅增长，但电子交易量仍然低迷。截至伦敦时间下午3点11分，镍价下跌1.9%，至每吨32,120美元。电子成交不到1350手。铝价下跌5.3%至每吨3,422美元，乌克兰局势缓和的前景缓解了人们对俄罗斯供应的担忧。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）大宗商品研究部门董事总经理Colin Hamilton表示：“LME需要几个镍像正常大宗商品那样交易的时段。”

据彭博社上周报道，尽管青山的所有者项光达上周开始买入LME的合约，以减少他的大规模空头头寸，但这位商人及其盟友只减少了总空头头寸的一部分，并仍大量持有空头头寸。许多其他工业消费者和实物交易商也在市场上持有大量空头头寸。

对于依赖交易所对冲定价风险的生产商和消费者来说，流动性的骤降意味着一场不断升级的危机。

电动汽车电池的镍使用量正在迅速增长，而LME缺乏流动性的交易条件可能会加剧波动性。这将打击汽车制造商以及目前占需求最大份额的钢铁厂，汽车制造商在过去一年里已经面对了电池金属价格令人窒息的反弹。

核心用户越来越迫切的问题是，对于那些寻求对冲价格风险的工业企业，以及帮助镍成为该交易所最成功合约之一的交易员和投资者来说，这家拥有145年历史的交易所是否仍然是一个可行的机制。

这一趋势也不仅限于镍。自本月早些时候LME有争议的干预行动以来，同样规模较大的铜和铝市场的交易量大幅下降，这场危机引发了人们对该交易所作为全球基准期货市场地位的质疑。