华泰期货石油沥青日报20220323：沥青自身驱动有限，短期方向或跟随成本端

重要数据与市场要闻：

1、3月22日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3771元/吨，较昨日结算价上涨106元，涨幅2.9%，持仓364552手，环比增加8240手，成交543124手，环比减少144057手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3800-3950元/吨；山东，3520-3560元/吨；华南，3900-4000元/吨；华东，3770-3820元/吨。

观点概述：近日俄乌谈判未取得进展，地缘局势依旧紧张，原油价格再度上涨，沥青成本端支撑加强。当下沥青自身基本面驱动偏弱，消费端缺乏改善的迹象，市场整体估值与利润均承压运行。预计短期BU价格方向主要跟随原油端，但弹性和波动率会相对较小。就原油市场而言，短期的主要影响因素依然来自于国际政治层面，尤其需要关注俄乌局势、伊朗核谈判的进展。

策略建议及分析：

建议：中性偏多；原油企稳后逢低多BU主力合约

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气