俄乌冲突加速缓和 油粕有望成功筑顶

【市场分析】

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五继续震荡，振幅进一步收窄，受10天、5天均线支撑，截至收盘主力合约下跌5.8美分，或0.34%，收于1679.5美分/蒲。3月，从基本面看是青黄不接的时候，南美产量基本确定，美豆则在下月开始播种，暂时并无太多基本面信息可以炒作。宏观环境，以色列劝降乌克兰后，俄乌在周末放出积极信号，俄方向外界透露谈判取得实质进展，今天下午俄乌第四轮谈判或将举行，乌高层有随时接受俄方所有条件可能。与此相反的是中东地区局势扑朔迷离，伊朗与以色列均在他国打击对方力量，沙特处决中东地区各方敌对势力人员，均有可能使当地局势恶化。美联储本周四议息会议，加息25个基点确定，但其对后续加息以及缩表时间、幅度的表述尤为重要。现阶段，全球大宗商品价高，金融市场不景气环境下，需求下滑已成为不争事实，预计短期美豆难以站上1700，震荡甚至小幅下滑是大概率事件。
周五，马棕市场在经历前一日震荡后大幅下挫，需求增长放缓及产地增产给市场带来打击，马棕白天时段下跌253马币，或3.61%，收于6710马币。马棕主力合约已到达多空博弈的关键点，抛开政策，今年棕油产量预期已是近年最高，需求在经济放缓预期下已向下调整预期，现在博弈的关键点是最大产量国印尼国内的棕油市场能抗到什么时候，周五印尼棕油出口报价7-9月价格已遭受4.31%的抛售下滑，5月则只有1.78%跌幅，若外围宏观政策收紧，俄乌冲突迅速解决，印尼国内棕油库存释放，则可能遭遇更大抛售潮。



【操作策略】
国内油脂合约周五延续前夜下跌模式，早盘继续走低，午后油脂盘面处于震荡状态。晚间，俄乌冲突再度释放积极信号，国内油脂期货再度上调日内交易手续费，市场做多信心不足，夜盘时段油脂低开震荡。俄乌冲突周末继续正向发展，双方在今天会面后很可能会达成书面协议，并促成双方领导人直接对话签约。经济复苏放缓，大宗商品快速上涨引发经济滞胀的担忧。油脂增产、需求放缓、美联储加息缩表均在当下发生或马上发生，若俄乌冲突快速解决，农产品市场或快速走低，建议高风险偏好投资者可适当买入看跌期权。
豆菜粕合约周五白天整体震荡，夜盘时段因大宗商品集体走低，豆菜粕均低开震荡。因全球经济增长预期放缓，大豆基本面信息青黄不接，美联储加息临近，全球放水阀门正在缓慢关闭，不建议投资者在经济滞胀期、大宗商品高位继续大幅看涨。预计今天豆粕震荡区间预估4050-4150，菜粕震荡区间3900-4050。(个人意见，仅供参考）