贸易战中的危与机--黑色系前景分析

黑色系前景展望，最悲观看法，螺纹钢重新回到2500~3000附近，行业开始全面亏损(目前看条件不具备)，最乐观的看法，出现供需缺口，螺纹重新上冲4000~4500区间。最乐观的看法里需要一些条件具备，后面还得边走边看，看贸易战的发展情况，市场情绪的释放情况。
　　对于市场从基本面的数据来看，无论是房地产的投资、新开工面积，土地购置面积，基建的在建规模、投资力度还是当前下游商用车、工程机械领域的销售情况，以及造船行业的一些情况来看，世界的经济是确定性的复苏，只是市场受到贸易战情绪的影响，加大了操作的难度。乐观中需要防范风险。
　　“勿谓言之不预也”，新华社的官方微博新华视点近日在新华微评上关于中美贸易战写下了这七个字，勿谓言之不预也，别怪我事先没有警告你。愈演愈烈的中美贸易战究竟会给我们大宗商品特别是被率先拿出来祭旗的钢铁，带来何种深远影响？对未来钢铁产业链，钢铁贸易带来何种影响，我们不妨做一番探析。
　　要谋划全局，我们首先要从几个层面来分析，当前我们进行的三去一降一补目的是什么，煤钢行业进行去产能，供给侧改革的目的是什么？金融去杠杆，防范地方政府债务的目的何在?供给侧改革的下半场，环保风暴的上半场，这些都将给钢铁产业链带来何种影响。
　　贸易摩擦是政治利益的体现，金融战是政治利益的延伸，战争是在上述问题都无法解决，最终兵戎相见的呈现。
　　如果说我们没有防范这次的贸易战，我认为这是没有战略观察能力的体现，或者是说低估中方风险管理能力。应该是说从美国制定重返亚太战略，进行亚太再平衡阶段。中方一直在着力进行经济布局的优化升级与分解。华夏文明讲究的是先礼后兵、仁至义尽、以柔克刚，太极中庸之道。当承受来自美国的外部压力时，没有正面去冲突而是避让，借力打力，化解在一带一路这个伟大战略布局上。
　　2011年11月，美国奥巴马正式提出亚太再平衡战略，2012年钓鱼岛购岛闹剧上演，再然后是南海风波。美国的组合拳是一招接一招，但都被巧妙的化解，东海设立了防空识别圈，南海进行了填岛作业。而其后本计划振兴实体经济，给实体经济提供融资补血通道的股市却遭遇滑铁卢，2014年外贸出口顺差是历史新高。2015年1月13日中国海关总署发布的外贸数据显示：2014年中国出口2.34万亿美元，同比增长6.1%；进口1.96万亿美元，同比增长0.4%；顺差3825亿美元，同比猛增47.2%；进出口总额增长3.4%，低于7.5%的目标值。但这一年的外汇储备，大家可以去看看，2014年一季度外汇储备规模达到3.94万亿美元，而到了年底是3.84万亿美元。顺差3825亿美元，而外汇储备下降了1000亿美元。紧接着2015年，发生了什么，大家应该记忆犹新。所以金融领域的防范战役，应该是股灾之后进行的，并结合实体经济情况，进行了刮骨疗伤，对高污染，环保不达标，僵尸企业，过剩产能进行了大面积的清理，而在2015年年底则正式开启供给侧结构性改革。
　　我们看待问题不能只局限于一日或者一月这些较短的时间周期，要去放大时间周期，放到更长更远的时间周期中来看，这些影响深远的问题。
　　正是因为从这些长远的眼光去思考问题，我们不得不面对贸易战全面爆发后，造成的潜在后果，进行提前防范。
　　防范之一：就是如果从风险的角度思考，中央层面是否会进一步紧缩由政府主导的基建投资模式，降低在建规模，以节省有利的资金，来扶持相关受到影响的产业。如果是这种考量，则面临着黑色系的螺卷价格逢高做空，逢高套保的问题；但现在这个高点在哪里，何处是高点不好判断，是3600还是3800或者4000，尚难断定。
　　防范之二：贸易战全面升级之后带来的下游出口萎缩，简接的影响则是出口放缓，下游出口导向型制造企业，成品库存增加，进一步传导至原料端，刺激整个产业原料去库存的周期(一种心理预期，对后市经济不再乐观，下游制造企业主动去库存阶段，先成品再原料。)
　　防范之三：金融层面的全面收紧，融资成本提高以及资金获取难度提高，在建项目，工程回款的难度大。市场行为一种以现金为王的思维格局，进一步降低社会投资意愿，经济再次陷入通缩。直接表现是PPI的快速下降，再传导至CPI。
　　防范之四：由于供给侧改革深入推进以及环保准入水平的提高，2017年与2018年，钢铁制造企业，有较大一部分企业在进行着产能置换，新建大高炉，投入环保设施，包括焦化企业，水熄焦切换干熄焦，焦炉普遍建成6.3米或者7米以上的。产业的大量投资也意味着需求，但是投资下去了，产能也改造升级了，设备也鸟枪换炮了，但最终如果是贸易战带来需求的全面萎缩，则行业重回亏损、过剩状态。届时企业的现金流状况如何，这也是特别要考虑的问题。如果没有充足的现金流，那么就做好退出行业或者让兼并重组的准备。贸易战显然不是一天两天，一月两月，一年半载能完的，中美关系的复杂性就注定了，贸易战是长久战，会影响到国家宏观政策的方方面面。
　　防范之五：如果贸易战全面爆发，那么在2018年贸易商也好或者钢铁产业链上上下下的老板、经营者也好，一定要摒弃牛市思维，囤货待涨的思维意识，做最坏的战略准备，各个环节削减库存规模，积极拓展其它业务类型，拓展市场，特别是钢铁生产企业，要加大在一带一路上的产能输出，扩大在一带一路沿线国家的出口规模，积极的未雨绸缪，早同第三世界国家的兄弟们建立友谊。
　　防范之六：贸易战全面爆发，那么还要密切关注国家政策层面的变化，从之前的金融去杠杆，到像应对2008年金融危机一样。以扩充内需为主，进一步表现则是加大对国内铁路、公路、机场、水利、新农村建设等各领域的支持力度。财政上年的超收与结余，加上今年的预留空间，具有较强的风险应对能力。两会的时财政部的报告中也特别说明了：截止到2017年末，中央预算稳定调节基金余额4666.05亿元。考虑到较高的准备金率，降准亦将释放数千亿近万亿的资金，以支撑实体经济的发展。
　　防范之七：贸易战的全面爆发，在刺激出口，保障出口方面，是否会再来个汇率一次性贬值，也值得注意，从事进出口的企业要特别防范汇率大幅波动带来的风险。
　　防范之八：有一部分投资者，押注对进口自美国的大豆等农产会征收关税，导致国内的大豆、豆粕等农产品价格上涨，进而做多大商所的相关农产品。农产品涉及到民生，涉及到CPI，更涉及到央行的货币政策，到底是死多农产品，还是见好就收，还是需要仔细思虑一下。首先如果中央层面确定反击美国的贸易摩擦，那么一定会做好万全之策，是否可以从巴西、阿根廷、俄罗斯等其他国家大量进口大豆等农产品呢？是否已早早谋划，国际战略物资储备中已经有相应的收储呢？是否已经安排东北等主要粮食产区，将玉米的播种面积缩减，该种大豆呢？等等，这一切皆有可能。
　　想想当年美国人是怎么玩死中国大豆以及相应的压榨行业，进而控制国内农产品市场的。以其人之道反制其人之身，中粮是有这个资源和资金实力以及国家政策支持的。从投资的角度看，现在是大家集中的多农产品，空工业品，是不是造成了多头与空头在相应品种的踩踏，一旦预期不是那么回事，究竟又将如何演变。倒是真需要认真考虑一下。
　　防范之九：其实我们对贸易战做最坏的准备，这是危，而危与机并存，我们都把注意力集中到了贸易战上，但忽视了文章开篇说的，提前谋划，战略布局，太极之道，中庸之道，借力打力。重点还是回到一带一路上，笔者去年也是在反复强调一带一路上的机会。人民币的全球化，肯定是以货物对外贸易的结算中全面使用人民币为标准的。那么作为全球的工业生产中心，庞大的产能，无以比较的中低端制造业产业优势，一旦启动对沿一带一路国家的双边货币结算体系，这些沿线国家的需求不可小觑。国家统计局2月28日发布了《中华人民共和国2017年国民经济和社会发展统计公报》，公报显示，2017年我国对“一带一路”沿线国家进出口总额73745亿元，比上年增长17.8%。其中，出口43045亿元，增长12.1%；进口30700亿元，增长26.8%。
　　在吸收外商直接投资(不含银行、证券、保险)方面，“一带一路”沿线国家对华直接投资新设立企业3857家，增长32.8%；对华直接投资金额374亿元(折56亿美元)。数据显示，全年对外直接投资额(不含银行、证券、保险)8108亿元，按美元计价为1201亿美元，比上年下降29.4%。其中，对“一带一路”沿线国家直接投资额144亿美元。2017年全年对外承包工程业务完成营业额11383亿元，按美元计价为1686亿美元，比上年增长5.8%。其中，对“一带一路”沿线国家完成营业额855亿美元，增长12.6%，占对外承包工程业务完成营业额比重为50.7%。对外劳务合作派出各类劳务人员52万人，增长5.7%。
　　黑色系前景展望，最悲观看法，螺纹钢重新回到2500~3000附近，行业开始全面亏损(目前看条件不具备)，最乐观的看法，出现供需缺口，螺纹重新上冲4000~4500区间。最乐观的看法里需要一些条件具备，后面还得边走边看，看贸易战的发展情况，市场情绪的释放情况。
　　对于市场从基本面的数据来看，无论是房地产的投资、新开工面积，土地购置面积，基建的在建规模、投资力度还是当前下游商用车、工程机械领域的销售情况，以及造船行业的一些情况来看，世界的经济是确定性的复苏，只是市场受到贸易战情绪的影响，加大了操作的难度。乐观中需要防范风险。