2022年3月USDA大豆供需报告解读

　　报告评述 ： 美国农业部 3 月报告对于南美大豆产量做出继续下调的预期，下调幅度符合市场此前预期。巴西大豆产量和结转库存都下调至 19/20 年度水平。此外，中国大豆进口量下调的同时，压榨量小幅下调至 9200 万吨水平。报告对于 21/22 新季大豆调整基本符合市场预期，部分多头报告后获利平仓操作。

　　21/22美国大豆平衡表：新季美豆上调 4000 万蒲式耳（约合 109 万吨）大豆出口，其余未做大幅调整，结转库存下调 4000 万蒲（107 万吨）。

　　20/21美国大豆平衡表 ：未做调整。

　　南美平衡表：

　　巴西：21/22 新季产量下调 700 万吨至 1.27 亿吨，本地压榨量下调 30 万吨，出口量下调 500 万吨，本地压榨量下调 65 万吨，结转库存下调 135 万吨至 2100 万吨。

　　阿根廷：21/22 新季产量下调 150 万吨至 4350 万吨，进口量下调 20 万吨。需求方面，出口量下调 100 万吨，最终结转库存下调 71 万吨至 2150 万吨。

　　巴拉圭：21/22 新季产量下调 100 万吨至 530 万吨，本地压榨下调 35 万吨，出口下调 55 万吨，结转库存下调 10 万吨。

　　中国大豆平衡表 ：下调 300 万吨进口量下调 200 万吨压榨量，结转库存下调 100 万吨。

　　全球大豆平衡表 ：21/22 新季产量下调 1006 万吨，压榨量下调 498 万吨，结转库存下调 287 万吨。

　　- 供需平衡表汇总-

　　数据来源：USDA，国投安信期货