LME镍事件仍待解决，注意后市回落风险

3月9日，国内商品期市收盘涨跌不一，基本金属多数下跌，沪铝跌逾5%，沪锌跌逾3%，沪铅跌近2%，沪镍则涨停；能化品多数上涨，沥青涨停，低硫燃料油、低硫燃料油涨近8%；农产品(5.71 +0.88%,诊股)涨跌不一，棕榈油涨停，菜粕涨近5%，豆二涨逾4%，苹果跌逾2%；黑色系多数下跌，动力煤跌逾6%，铁矿石跌近4%；贵金属均上涨，沪银涨逾4%，沪金涨逾3%。

　　今日关注

　　1、统计局：2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比涨幅回落；受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳；从同比看，CPI上涨0.9%，其中，食品价格下降3.9%，猪肉价格下降42.5%，降幅比上月扩大0.9个百分点。

　　2、发改委：2月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200万吨以上，同比增长超过10%，其中山西、内蒙古、陕西日产量保持在900万吨以上；下一步，在持续完善稳产保供政策的基础上，优质先进煤炭产能将得到进一步释放，煤炭产量有望长期保持高位并逐步增加，全国煤炭保供稳价具备坚实基础。

　　3、日本2021年第四季度实际GDP年化季环比修正值增4.6%，预期增5.6%，初值增5.4%；名义GDP季环比修正值增0.3%，预期增0.6%，前值增0.5%。

　　夜盘策略

　　镍&不锈钢

　　LME暂停镍交易并取消3月8日的交易结果，目前该事件尚无明确结果，当前状态下，现货市场仍处停滞状态，等待局势明朗。不锈钢期货价格高位大幅回落，此前的大涨受镍价的带动，但高位实际成交非常有限，不锈钢市场有望率先恢复正常。总体来看，盘面已过度反应基本面利多因素，后续回落风险巨大，建议前期多单择机平仓离场。

　　铜

　　今日铜价表现偏弱，我们认为主因是炒作情绪降温，一是伦镍取消交易结果和暂停交易的影响，二是原油涨势放缓，三是暂未出现关于扩大俄罗斯制裁的事件，且俄乌冲突有通过和平方式解决的迹象。综合这些因素，铜价暂时脱离了急涨急跌状态。但是，铜价仍有韧性，首先当然是全球经济在短期内保持着复苏状态，且如果能源价格停止大幅上涨，经济复苏状态有望延续更长时间，亦有利铜价慢牛。从基本面变化来看，今日上期所小幅去库，升贴水小幅上行，整体形势良好，对铜价有支撑。综合来看，铜价回落后走势趋于健康，短期内不担心进一步暴跌，建议多单继续轻仓持有，跌至72000以下可考虑逢低轻仓买入，73000以上则考虑少量减仓止盈。

　　贵金属

　　美国宣布对俄罗斯的能源禁令，英国称将在2022年底前停止进口俄罗斯原油相关产品，原油价格保持强势运行态势，当前市场的不确定性持续推升市场通胀预期，贵金属因此受到支撑。目前，由俄乌冲突引发的避险情绪有所消退，通胀预期成为短期贵金属的决定性因素，金银或继续呈偏强运行态势。

　　钢材

　　国内建筑钢材市场普跌，市场交投明显转弱，热卷价格也有所下跌，且跌幅大于螺纹。俄乌局势恶化导致钢材价格上涨，但外围情绪逐渐消化后，钢材市场更关注国内市场驱动。基本面情况看，目前热卷略好于螺纹，库存已经见顶回落，而螺纹库存则继续累积。同时随着 1-2 月份经济数据的陆续公布，市场将会进入需求验证期，需求的影响将逐步占据主导地位，若需求继续释放，仍有反弹的空间，反之则可能冲高回落。目前下游终端陆续复工，消费逐步回暖，但钢材消费释放力度略不及预期，市场对高价格接受程度不高。成材最近高位震荡为主，没有大跌空间，但大幅上涨还需要实际需求支撑。

　　铁矿

　　铁矿尾盘跳水，铁矿主力下挫3.85%报812.5元/吨。铁矿供需变动不大，年后钢材复产预期一直未兑现，日均铁水产量有边际增量，但量级不够，未来还有增量空间，这是铁矿价格利好的一方面。另一方面，短期下游复工进度以及钢材消费释放力度略不及预期，成材价格承压，原料端尤其是铁矿也间接受影响。铁矿近期影响因素较为纠结，追高追低均有较大风险，不建议追涨杀跌。

　　焦煤&；焦炭

　　受卷螺下行影响，双焦继续呈宽幅震荡，焦煤一枝独秀。消息面上，唐山地区从3月5日至今，已经新增高炉停产16座，预计复产时间3月13日前后，期间涉及铁水产能约7.3万吨/天；河北、山东主流钢厂已经接受焦炭第三轮价格调整。两会召开期间，各地安全检查严格，煤矿产量有所下滑；内蒙古地区中央环保组巡视影响，没有煤棚的煤矿及洗煤厂均停产整顿。复产尚未结束，煤焦仍为板块多配，但前期涨幅过快，近期略显疲态，目前双焦盘面小幅升水，而终端需求尚未启动，预期兑现节奏将影响市场情绪，关注稳增长政策落实情况。操作上，我们建议暂时观望，继续关注59反套机会。