2018年4月9日期货交易日评

2018年4月9日期货交易日评
    动力煤：节前动力煤低位运行，价格处于相对低位。受到周边市场系统性风险调整压力，商品市场集体承压。后期气温回升，关注电厂库存情况。另外进口煤炭政策预期较强，期货价格处于相对低位，逐步布局9月合约多单。
    铜：中国假期期间，国际铜变化不大，先跌后反弹，价格浮动不大，市场继续关注中美贸易争端，国内总持仓下降至84万手。现货市场有转暖的迹象，消费旺季到来，预计国内本周库存开始减少。国内现货贴水，伦敦现货贴32美金。国际市场管理基金净多小幅增加，436手，至3411，非商业净多20910，增加1723。中国假期期间数据好坏参半，房地产数据走弱，挖掘机数据继续走好，贸易战升级会影响铜的长期消费，消费旺季到来，国内库存预计开始减少，短期价格陷入震荡可能偏大，目前市场关注贸易战影响，消费旺季到来库存走势，没有大趋势主线，建议空头平仓后观望，寻找反弹抛空的机会。
    原糖：印度及泰国产量预估上调，原糖维持弱势。5月原糖价格下跌0.01美分，跌幅为0.08%。印度糖产量或达到3050万吨。泰国糖产量越榨越多，最终糖产量有望超过1300万吨。虽然巴西新榨季减产，但是在亚洲主产国产量大幅超预期的拖累下，原糖难有持续上涨。郑糖主力合约接近5500点。产销数据或偏空，广西单月产量同比翻倍，销量仅有微幅增加。现货销售依然清淡。整体走势偏弱，但需要关注市场氛围。前低或存支持，操作上建议短线交易为主。
    油脂：周五CBOT豆油期货市场收盘下跌，粕油套利带来压力。5月期约报收31.53美分/磅;4月3日5月期约报收32.34美分/磅。美豆油因中美贸易而略显疲软。现货交易预期周一连豆油因成本因素而走高。
    橡胶：最近一段时间来，中美贸易战对商品走势的影响最为直接，清明节期间围绕中美贸易战升级又缓解消息刺激下，外围商品大幅起落，市场情绪化波动异常严重。由美国发起的中美贸易战硝烟仍未散尽，市场仍无法摆中美贸易战的巨大影响，且最终如何演变难有权威解读，后续情绪化交易或成常态。上周，天胶受工业品整体悲观情绪加重影响，走势再显疲弱，又缺乏利好刺激，难有反弹机会，新空再现主动打压迹象，多头继续顽强抵抗，走出呈现震荡偏弱格局。我们仍然认为，天胶在经历之前的大幅减仓重挫后，期货盘面胶上主动下跌动能已得到有效释放，现货跌至10000附近后，下方空间也越来越有限，因此，尽管天胶中期弱势仍看不到逆转的有力证据，其内在核心矛盾也无法看到化解途径，但短期胶震荡胶着走势格局还难打破，要么横盘时间不足，要么反弹幅度不够，市场在重新新积聚下跌动能过程中。操作上，近期忌追涨杀跌，之前减磅空单仍不建议马上抛回，继续关注1~9月升水，超过2200点以上，长期作为新空介入1901合约的重要参考依据。

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