Mysteel解读：行到水穷处 玉米价格或阶段性回调

产需缺口，俄乌局势，让玉米(2888, -2.00, -0.07%)再次推上风口浪尖，连盘玉米期价节节攀升，目前已超过去年高点，C2209合约更是离3000元/吨大关近在咫尺。后续能不能创造历史，彻底迈入3000元/吨呢？

3月7日，国务院新闻办公室国家发改委在国新办新闻发布会上表示，将加大玉米、大豆(6311, 148.00, 2.40%)保供稳价工作力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对资本恶意炒作，将予以坚决打击。

目前玉米价格已经创历史新高，高价必然伴随着高风险，玉米价格是否会继续冲高？我想，无论与否，这一刻都值得铭记和高度关注。

产需缺口的存在，使得近两年国内对进口谷物的依存度明显上升，2021年中国进口玉米总量为2836万吨，同比增加151%。其中，主要来源国为美国和乌克兰。2021年中国从美国进口玉米1983万吨，约占全年玉米进口总量的70%；从乌克兰进口量为732万吨，约占进口总量的29%。

美国农业部的数据显示，2021/2022年度全球玉米总产量为12.1亿吨，其中乌克兰玉米产量为4200万吨，占3.5%。乌克兰玉米主要以出口为主，是继美国、巴西、阿根廷之后的全球第四大玉米生产国，占世界玉米出口的15%以上。俄乌局势，一方面会影响乌克兰玉米即期出口形势，同时，乌克兰即将进入春播期，若局势继续僵持，或将影响玉米春季播种。俄乌局势升级，导致已创下10年新高的国际粮价继续冲高，加剧了国际粮食供应紧张的局面。根据Mysteel玉米团队跟踪的数据显示，目前4月份美国进口玉米到港完税价为2850元/吨，月环比上涨310元/吨，月涨幅12.2%。

盘面虽然以创新高，但目前国内玉米现货市场价格仍低于去年同期，经过去年的行情洗礼之后，市场对待冲高的行情一直比较谨慎。同时3月份是基层卖粮集中时期，也是下游需求疲软期，多数贸易商基本维持边看边收的购销策略，用粮企业也是随采随用为主，真正建立较多库存的企业并不多。并且大家十分坚信政策宏观调控下，玉米高位行情很难延续，没有必要在流通期过分推高粮价。3月9日，北方港口玉米价格已经出现回调趋势，南方谷物库存堆叠，预计3月份玉米价格上涨空间有限。