美豆逡巡于1700美分关口 美豆油在75美分附近横盘

技术分析

周四晚，美盘豆类商品走势分化，美豆、美豆粕小幅收高，美豆油小幅收低，谷物市场对盘面的牵制已经消失殆尽，盘面呈现技术性修正。从走势上看，美豆连续三个交易日逡巡于1700美分关口一线，已经成为短期的一个重要均衡点。美豆油连续两个交易日在75美分略上横盘震荡，短期将寻求方向，关注原油昨晚冲高回落反向震荡对近日盘面的影响，以及后期原油的走势对美豆油的牵制。
CBOT小麦继续封于涨停板。虽然经历周三的宽幅震荡，但是昨天电子盘开市依然大幅上涨，中午随即封板，上涨75美分。几个小时之后，又被冲开，与周三的表现类似，但是幅度略小。场内开市之后不久封死涨停。受到小麦的强劲影响，美盘玉米波澜再现，场内交易时段不仅收复电子盘冲高回落的失地，而且收盘前一小时封于涨停，尾市一刻钟左右被打开。
美盘玉米跟随小麦的继续上涨，令美豆与玉米之间的比值继续回落。近月五月合约昨晚的比值达到2.236，与二月初高点2.505拉开的距离，目前的比价处于相对偏低的水平。一年一度的北美大豆的种植将开始，美豆与玉米之间的比价关系关系着大豆与玉米之间的种植意向，由于目前还没有开始播种，两者之间的比价应该不会有较大的反差，从这个意义上看，玉米与大豆的走势，还是具有一定的正相关关系的。
为了直观观察大豆与玉米之间的比价水平高低，本次列举了二十多年的大豆与玉米之间的比值走势，供参考。
豆粕维持区间震荡，日内区间进一步收敛。主力M2205合约在4000——3800震荡，震荡中心位于3900一线。昨晚收盘位于这一关口略下，与前两个交易日位于其上略有分别。日线结构上看，短期5、10天均线也在这一关口附近，中期20天均线在3800附近，短期趋势迷离。昨晚夜盘时段低开回档遇到周一开盘价格的支撑，关注其支撑力度以及驱动方向。
豆油呈横盘震荡，维持多头节奏。主力Y2205合约立足11000关口收高，棕榈油的飙升牵制盘面继续上扬，豆粽价差一度达到1550元/吨，负的。昨天尾市收盘前1小时，棕油盘面突然有急剧的抛压，持仓量减少，显然是多头获利打压盘面。夜盘收市之后，马盘棕榈油滑落、跳水，出现高出不胜寒的状况。夜盘开市之后，棕油出现继发性的多头平仓盘打压，令豆油随同走低，豆粽价差略有回升。从整体盘面上看，内外棕油盘面频出抛压，获利盘出局意愿较为浓郁，但是能否遏制本轮的上扬，还未可知。美豆油在原油宽幅震荡的盘面下能昂立高位，美玉米、美豆上涨势头还在，这些外围的因素，对盘面的牵制还继续存在。如果马盘棕榈油走弱，而美豆、美豆油走强，豆粽价差会收敛，但是油脂的上涨节奏依旧维持。

CBOT大豆与玉米月线加权平均价比值走势图【2001.01——2022.02】

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上图是美豆、美玉米加权平均价的月线收盘比价图，本次选择的数据自2001年1月开始，至今年2月份。左边的坐标是美豆价格，右边的坐标是美豆与玉米的比价。蓝色线条是CBOT大豆各合约的加权平均收盘价格走势图，红色线条是美豆与美玉米加权收盘价格的比价走势图，绿色横线是比价均值。
20多年以来，美豆与玉米比价的起伏还是比较大的，峰值为3.142，对应时间为2003年12月，谷值为1.788，对应时间为2006年11月。2001年1月至2022年2月，大豆与玉米比值的均值为2.435，绿色横线所示。