Mysteel解读：春播前的芝麻市场

年后归来，芝麻市场迎来传统淡季，终端需要一定时间去消耗前期库存，芝麻需求相对偏弱。国产芝麻供应量偏低，市场清淡，下游需求不佳，零星采购难以提振市场。部分地区因下游补货，芝麻价格上涨0.05元/斤。

从图可以看出，白芝麻价格基本处于稳定状态。受芝麻消费大环境普遍偏弱的影响，终端需求欠佳，价格基本无上涨空间，下游基本以按需拿货为主，随用随采的购货心态。加之我国黄岛港进口芝麻库存位居高位，对国产芝麻市场有一定冲击，因此芝麻价格上涨有限，以稳为主。国产芝麻货源量相对较少，市场交易氛围较为清淡，贸易商零星走货，补货积极性较差，零星采购对市场无拉动，贸易商报价偏弱。目前处于下游企业传统淡季，贸易商手中存货不多，部分地区已无主流成交价格，市场灵活成交。

目前黄岛港芝麻库存在25万吨左右，元宵节后，下游企业库存相对充实，需求延续偏弱，各地厂商基本都是随用随采，采购意愿不高，询单氛围冷清，整体交投清淡。后期到港进口芝麻受成本影响，贸易商利润压低，为缓和经营压力对进口芝麻挺价心态浓厚，但目前出库不快，大幅上调阻力大。

预测:

从供应看，芝麻市场内销方面压力较大，行情持续无好转迹象，受后期到港芝麻降成本影响，贸易商挺价心理较强，市场基本灵活报价。

从需求看，当前市场处于季节性淡季，终端需求呈现弱势，各地厂商进入淡季后需求有限，短期内暂无补货意愿，短期来看上涨动力不足，芝麻价格涨跌两难。

综合来看，目前供需矛盾尖锐，市场进入涨跌两难的局面。国产芝麻受进口芝麻库存冲击，虽然货源量较少，但上涨空间也有一定的局限性。进口芝麻库存较多，预计后期以稳为主，随着供应端的压力，进口芝麻价格还有回落的趋势。重点需关注黄岛港进口芝麻库存消化情况。