需求支撑力度不佳 国内片碱价格跌幅明显

导语

国内片碱市场价格在经历春节后快速拉涨后，近期各地区价格出现不同程度回落，需求端支撑力度不佳，片碱成交气氛持续平淡，背后价格调整的逻辑在哪儿？

国内片碱市场价格在经历春节后快速拉涨后，近期各地区价格出现不同程度回落。我们以内蒙古乌海地区为例，当地99%片碱主流出厂价格由2月下旬最高价4350-4400元/吨下滑至目前的3950元/吨，回落425元/吨；而市场价格方面，我们以华东为例，当地贸易商99%片碱主流出库价格由2月下旬最高的4600-4700元/吨下滑至目前的4200-4300元/吨，下调400元/吨。从快速拉涨到明显下滑，其背后价格驱动因素有哪些呢？

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卓创资讯认为，首先，前期价格的拉涨速度过快无疑是造成当期市场较为被动的主要原因。在春节后的8-10天内，片碱主流出厂价格涨幅一度达到800-1000元/吨，过快的拉涨在一定程度上忽略了市场下游终端需求的接货心态，而随着元宵节后市场下游需求逐步恢复正常后，需求端对于高价片碱的接货能力和积极性明显不足，导致片碱企业出货速度逐步放缓，贸易商的社会库存量也逐步积累，市场价格下行压力也不断增加；

其次，东部地区液碱市场价格的快速回落也是导致片碱市场价格心态不佳的另一利空因素。以山东地区为例，当地32%离子碱主流出厂价格由2月下旬的1040-1140下滑至目前的930-1020元/吨，下滑幅度达到210-220元/吨，折百回落656-687元/吨，跌幅较大。这还是在当地山东金岭60万吨氯碱装置仍未复产的大背景下发生，市场担忧情绪明显，对片碱价格带来利空刺激。

再有，从基于微观视角的周期循环来看，当前片碱市场价格很明显处于在价格上涨后，逐步侵蚀下游利润，导致需求减少，企业及社会库存上升，价格出现下跌的阶段，但后期氯碱企装置开工负荷会不会下降，从目前各大片碱企业的盈利水平角度来看，暂时片碱企业主动下调开工负荷率的可能性不大。

对于后期片碱市场价格走势，卓创资讯认为，当前片碱市场整体刚性需求仍旧存在，但因片碱价格过高，导致市场成交情况持续低迷，在片碱经历价格阶段性的理性向下修复后，片碱下游终端对于片碱价格的支撑力度仍会逐步显现，片碱价格有望止跌企稳，随着后期春季检修季的到来，片碱市场仍有理性上调的机会。