Mysteel解读：开年首次收储 能否助力猪价自救

导语：肉贵伤民，肉贱伤农，理想状态是保持生猪产能总体稳定。

2月28日电，据国家发展改革委监测，2月21日～25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。官方部门发布《关于组织2022年第一批中央储备冻猪肉收储工作的通知》，本周将组织4万吨中央储备冻猪肉收储工作，分别于2022年3月3日和3月4日进行。目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。

收储的初衷就在于促进生猪市场平稳运行，提振养殖行业信心，期待的是收储可以给冰点的价格带来的些许温暖，甚至是黎明前的黑暗。

通过历年收储的对比，我们发现，猪价在2021年10月初时反弹，收储政策成为了价格阶段性上涨的推动力之一，唯一不同的是2021年是年内第二轮收储（2021年9月28日，官方同样发布2021年第二轮第一次储备冻肉收储入库工作的通知，于2022年10月10日收储3万吨）。

共同点是基本的，分歧是局部的，历史同样也是相似的。2021年10月初价格上涨的其他主要原因是体重下降及市场猪源减少带来的，收储作为配合力量，将当时的猪价环比提升11.40%。

我们将两次收储的共同点（收储省份、价格走势及体重下滑）做比较：

我们可以看到无论从收储配合城市、下降体重程度及猪粮比的比较中，两次收储所处的环境大体类似，不同的是需求淡旺季的不同，根据2021年能繁母猪数据来看，2022年一季度的供应量依旧偏宽松，消费不及旺季；其次，养殖成本增加，带来的现金流压力造成散户去化程度加大，但3月份规模出栏计划比2月份实际完成量要上升10%-15%，同样对于供给来说没有大范围缩减；

如果做求同存异的比较，并没有太多的利好因素，现在不确定的是行业的去化程度到底如何，只能基于能繁母猪——当月价格（决定母猪减/扩）——对应仔猪出栏——对应仔猪出栏价格（决定进入育肥仔猪数量）——出栏的时间和价格的量价分析来做判断，2021年7月能繁母猪4541万头，该月最低价为7.39元/斤，对应2021年11月最底价7.99元/斤，中间经历9-10月最底价5.22元/斤左右，这个阶段内去化理论上是最深的，但同样也是聪明者补栏的时期，即便提出假设，也很难更改供大于需的局面，对于3月及5月价格或将偏空运行。