高位跳水8美元，油价冲高回落后有望逐渐回归冷静

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　　投资者面对风险时痴迷于精准预测、追求确定性，只是在寻求心理上的安慰。期货投资者要做趋势跟踪者而非预言者，要善于跟踪趋势，时刻保持警惕并观察市场情绪，用历史经验、历史数据、历史规律预判未来市场价格变化的概率。用概率认识风险，用概率衡量风险，运用恰当的资金管理和盈亏比应对风险，才能与不确定性“化敌为友”，变风险为机遇。


　　俄罗斯正式攻打乌克兰引爆油价，原油价格经历了历史罕见的大波动。布伦特主力合约一度突破100美元，最高达到102美元。但随着美国总统拜登的对俄罗斯实施 “毁灭性的”制裁既不包括俄罗斯剔除出SWIFT银行结算系统，也没有制裁俄罗斯的能源之后，日间大涨的8美元一度被完全回吐，最终收盘时布伦特再次回到95美元附近，全天收出了一条长长的上引线。


　　昨天的事件可以归纳为俄罗斯对乌克兰进行了闪电战，令西方没有想到的是，原本宣称可以抵挡两周的乌克兰军队，一个多小时就已经丧失战斗力。尽管后面泽连斯基宣称已经组建了反普京联盟，但如此颓废的乌克兰面前，北约各方表态除了加大制裁，德国总理朔尔茨的必须确保冲突不会蔓延到欧洲其他国家的表态显示了现实的残酷；美国和北约强调将不会派兵进入乌克兰。这也就意味着，普京闪电战的目的已经达到，各方留下了乌克兰在风中瑟瑟发抖。面对俄罗斯的一系列行动，西方国家确实还是加大了制裁力度。俄罗斯的乌拉尔原油的贴水也大幅下滑，从俄罗斯出口的原油运费出现了大幅飙涨，市场已经很少有人再敢去购买俄罗斯的原油。不过，西方并没有将俄罗斯踢出swift，美国强调这是未来考虑选项，这也就意味着西方对俄罗斯的制裁仍有进一步升级的可能。

　　除了原油之外，昨天的金融市场也发生了剧烈的变动，黄金价格也出现了过山车式的走势。全球股市暴跌，俄罗斯的股市盘中最大跌幅更是达到了50%。从目前的情况来看，普京的闪电战意愿已经达成，西方国家也没有出兵协助乌克兰的意思，因此后期局势的紧张程度大概率会有所缓解。普京和西方仍然在寻求通过外交途径来解决这一争端。对于原油价格来说，最危险的时刻很可能已经过去了，比较这样都没炒起了，在油价冲高回落之后，市场有望逐渐回归冷静。

　　“【1】WTI主力原油期货收涨0.71美元，涨幅0.77%，报92.81美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.37美元，涨幅1.46%，报95.42美元/桶；INE原油期货收涨2.48%，报616.8元。

　　【2】美元指数涨幅0.92%，报97.09；港交所美元兑人民币涨幅0.14%，报6.3348；美国十年期国债跌幅0%，报126.19；道琼斯工业指数涨幅0.28%，报33223.83。“      

　　【1】普京授权在乌克兰东部展开军事行动，目击者在基辅听到爆炸声；俄罗斯总统普京周四授权在乌克兰东部展开军事行动，这可能是俄罗斯要求北约（NATO）停止东扩而在欧洲开战的开端。普京讲话后不久，一位目击者听到首都基辅远处传来似乎是爆炸的声音。爆炸声也震撼了乌克兰东部分离地区的顿涅茨克市，民用飞机被警告远离，因为美国说俄罗斯对其邻国的重大攻击即将发生。在俄罗斯媒体报导的评论中，普京说他已经授权在乌东的分离地区开展特别军事行动，并称俄罗斯和乌克兰军队之间的冲突只是时间的问题。在几个小时前亲俄分离主义分子向莫斯科发出请求，要求帮助阻止所谓的乌克兰侵略，普京说他已经命令俄罗斯军队保护人民，并要求乌克兰军队放下武器。美国将所谓乌克兰侵略的说法斥为俄罗斯的宣传。他重申了他的立场，即北约东扩至乌克兰是不可接受的。在普京讲话前不久，美国在联合国安理会表示，入侵迫在眉睫。美国一名高级国防官员说，集结中的俄罗斯士兵总计有80%已经就位，准备对乌克兰发动全面入侵。美国常驻联合国代表托马斯-格林菲尔德（LindaThomas-Greenfield）在紧急会议上说：“我们今晚在这里开会，是因为我们和乌克兰共同认为，俄罗斯对乌克兰的全面、进一步入侵迫在眉睫。今晚我们见到俄罗斯关闭空域、调动部队进入顿巴斯，指示部队进入备战状态。这是一个危急时刻。”由于存在“潜在危险”，乌克兰对其领空内的民用航班做出限制。几小时前，一名冲突区监测员警告说，由于存在意外击落或网络攻击的风险，航空公司应停止飞越乌克兰领空。根据航班追踪网站FlightRadar24的数据，一架从特拉维夫飞往多伦多的以色列航空的航班，和一架从华沙飞往基辅的LOT波兰航空航班在通知发布前后转向飞出了乌克兰领空。根据飞行员接到的通知，俄罗斯已经部分关闭了其与乌克兰边境以东的罗斯托夫飞行情报区的空域，为民航飞行“提供安全保障”。目击者称，周三早些时候，有人看到包括九辆坦克在内的军事装备车队从俄罗斯边境的方向朝顿涅茨克移动。自从普京本周承认乌东两个分离地区独立并下令部署他所称的维和人员以来，炮击事件愈演愈烈。西方称普京此举是入侵行动的开始。

　　【2】分析师：100美元看起来像是油价的新底部 。当本周早些时候石油界正在讨论油价将在多长时间后触及每桶100美元时，Trafigura首席经济学家Saad Rahim却指出，最好将这个数字视为市场的新底部。他的言论已经显得有些先见之明；俄罗斯对乌克兰的攻击引发了警报，即关键的石油和天然气供应可能被战争或西方制裁所打断，促使布伦特原油价格达到每桶105美元。交易员们现正等着搞清楚此次入侵将持续多久，以及能源消费国将如何应对；负责应急储备部署的国际能源署（IEA）表示，正“越来越担忧”地监控局势进展。与此同时，拜登政府一直在敦促其在沙特的盟友加快OPEC+联盟的增产速度。利雅得迄今拒绝了这一压力，认为在没有供应中断的情况下仅仅因为地缘政治发展并不能证明其干预的合理性。在疫情带来的经济冲击之后，该国也可能正享受着三位数的油价。OPEC+联盟的其他成员国即使愿意也难以增加产量；国际能源署看起来像是一个更有希望的供应回应来源，以遏制油价涨势：像美国和日本这样的成员国去年在原油价格上升之际就动用了储备，现在采取紧急行动的理由更具说服力。但是，即使这些组织中的一个或两个都采取行动，强劲需求和广泛的供应限制所导致的全球原油市场的紧张局面也将使价格得到良好支撑。如果再加上世界最大能源生产国之一陷入旷日持久的战争，则Trafigura关于油价会留在100美元水平的说法就可能成真

　　【3】油价涨势回落因美国未将俄罗斯原油供应列为制裁对象；纽市尾盘，油价回吐大部分涨幅，之前美国总统拜登表示正在与主要消费国合作，将联手从战略石油储备中释放原油。美国的最新制裁并不包括限制俄罗斯原油供应。纽约原油期货收盘跌破93美元/桶， 布伦特原油也降至100美元下方；此前，受俄罗斯入侵乌克兰消息影响，油价一度直线飙升至105.79美元/桶拜登宣布制裁俄罗斯的五大银行，但表示目前不会将能源供应列入制裁对象拜登宣布新一轮对俄制裁措施但拒将俄罗斯排除在Swift之外；拜登还谈到与其他国家合作从战略储备中释放更多石油的可能性；Oanda驻美洲高级市场分析师Ed Moya表示，尽管在拜登周四的讲话后期货价格收窄涨幅，但油价大幅上涨的可能性依然存在。本轮制裁消息公布后原油价格的回落并没有改变油价后市大幅上涨的可能性；OPEC+将于3月2日召开会议以决定4月的产油量。截至周三，一些主要成员国代表说三位数的油价不会令他们更快增产。他们目前的策略是每个月向市场增加40万桶/日Crystol Energy的创始人Carole Nakhle认为，如果局势进一步升级， OPEC有可能加大增产。