黑色“三月” 聚氨酯泡沫原料集体“沦陷”

3月最后一周据中宇资讯检测的六十七个化工产品中，周内下跌48个品种，占71.64%，以芳烃产业链和聚氨酯产业链为主。进入3月聚氨酯产业链一改“飘红”走势，环氧丙烷、聚醚多元醇、聚合MDI、TDI等聚氨酯大料先后转入下行通道，四种产品集体“沦陷”月内跌幅均超过10%。

　　分析此轮“意外”深跌的原因，归根结底仍是供需矛盾造就，环氧丙烷作为此轮周期内跌幅最大的聚氨酯化工原料，节前市场过分消化二季度检修利好消息，春节期间下游持续不间断的采购，造就下游聚醚工厂原料储备库存居高，加之吉神3月初装置复产重创业者后市信心，而寄望元宵节后需求如期启动，却因“两会”来袭，需求持续无力跟进，聚醚工厂在原料和成品库存持续攀升压力下，先行领跌不断下探，加之进口低价货源的打压，PO慢跌之路未被下游“买账”市场一路向下，不断刷新业者心理预期，直至价格直线“跳水”至10200元/吨，借着鑫岳停车利好，行情在3月份得以止跌企稳，并小幅反弹，但业者对需求持续性跟进动能仍存担忧情绪，对此轮涨势仍不过分向好预期。

　　中美贸易大战对聚氨酯终端产业家具制品、新能源汽车、文体用品、鞋材服装等或有影响，但更直接和深层次的影响是对市场人士对未来宏观环境的担忧恐慌情绪所间接造成了商品市场的需求萎缩。总体看，贸易大战对聚氨酯类产品的影响更多的体现在出口方面，预计二季度聚氨酯类制品出口或较去年同期出现下滑走势。

　　延至3月底延续了近一个月下滑周期的聚氨酯发泡原料，纷纷逐步筑底企稳，个别出现小幅反弹，整体4月份聚氨酯化工原料较比3月份逐步回温调整，但今年上半年整体需求不达预期、心态、外部宏观环境等多重不确定因素下，对二季度集中检修利好带动下的冲高预期不可过分寄望。