PVC周报――PVC基本面呈弱现实强预期，关注8970附近支撑表现

　　摘要：国内PVC生产企业开工负荷相对稳定，近期暂无检修计划，终端下游制品开工逐步提升，但恢复需要时间，短期PVC社会库存仍将继续增加。中国1月社会融资规模增量为61700亿元创历史新高，加之国际原油期货偏强运行带动宏观氛围偏强，PVC基本面处于弱现实强预期状态。社会库存季节性累库，基本面上行驱动有限，建议参与者关注布林带（13,13,2）中轨8970附近支撑。

　　供给方面：原料电石方面：电石开工相对提升，产量稳中有增。近期电石到货好转，待卸车增加，采购价就开始出现了陆续回落。目前多数电石企业成本压力大，价格变动不大观望气氛浓。氯碱企业综合利润持续好转，PVC整体开工负荷维持相对稳定变动不大，目前多数PVC生产企业仍保持预售，暂无生产及销售压力。截止2月10日周度数据显示，PVC整体开工负荷78.6%，环比下降0.48个百分点；其中电石法PVC开工负荷82.43%，环比提升0.42个百分点。近期国际市场现货报价有所反弹，市场预期台塑3月报价可能上调50美元/吨左右。

区域	生产企业	工艺	检修产能	停车情况	当周检修损失量（万吨）
停车及检修装置统计
西南	云南南磷	电石法	33	2019年4月1日停车，恢复开车时间不定	0.693
华北	昔阳化工	电石法	10	2019年4月12日停车，恢复开车时间不定	0.21
华中	衡阳建滔	电石法	22	2021年8月30日停车，开车时间不定	0.462
华东	山东东岳	电石法	12	2021年10月30日停车，开车时间不定	0.252
西北	中谷矿业	电石法	30	2022年1月8日停车，开车时间不定	0.63
华南	广东东曹	乙烯法	22	1月30日停车，2月9日出料	0.33
华东	阳煤恒通	乙烯法	30	2月5日停车，预计2月11日出料	0.54
后期计划检修统计
暂无

　　数据来源：卓创资讯、风云能化团

　　数据来源：风云能化团、卓创资讯

	华东电石法	主力合约收盘价	基差
2022/02/07	9200	9267	-67
2022/02/08	9250	9245	5
2022/02/09	9200	9128	72
2022/02/10	9200	9339	39
2022/02/11	9100	9070	30

　　数据来源：风云能化团

　　近期国际原油期货大幅上涨，国内1月社会融资规模增量为61700亿元，预估为53850亿元，前值为23682亿元，宏观层面氛围偏强，建材类商品涨幅明显。PVC供应端开工负荷变动不大，冬奥会期间限产力度对供给的冲击不大，但对华北下游影响稍明显，部分企业要求延迟开工，春节过后终端下游制品开工逐步提升，但恢复需要时间，基本面处于弱现实强预期状态。

　　社会库存方面：PVC上游企业开工负荷相对稳定，下游制品企业节后开工负荷逐步提升但对高价货源询盘采购较谨慎，基本面暂处于弱现实状态下社会库存延续季节性累库。截至2月7日华东样本库存较1月28日增30.66%，同比增106.41%，华南样本库存较1月28日增57.8%，同比增73.33%。华东及华南样本仓库总库存30.56万吨，较1月28日增34.8%，同比增加99.61%。

　　数据来源：风云能化团

　　需求方面：近期下游制品企业陆续进入复工状态，但整体开工提升仍需时间。华北地区因举办冬奥会当地下游影响稍明显，部分企业要求延迟开工。

　　国际原油期货日线

　　技术上看，国际原油期货日线级别受布林带（13,13,2）指标中轨于89.5附近支撑延续偏强运行，布林带指标上中下轨线同时向上运行多头趋势为主。文华商品指数日线级别指数反弹至黄金分割线211附近有所承压，MACD指标红柱缩量短期仍需关注211附近压力表现。

　　PVC2205合约周线

　　PVC 2205 合约 日线

　　技术上看，PVC主力合约周线级别期货反弹受黄金分割线9150附近较强压制形成冲高回落走势，KDJ指标存在超买现象，短期内多头动能有所减弱。日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货冲高回落受布林带中轨8970附近支撑略有企稳，KDJ指标开口向下运行，关注布林带中轨支撑表现。

　　2月10日，中国1月新增人民币贷款39800亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元；预期为37000亿元，前值为11318亿元。央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点，预估为9.2%，前值为9%。中国1月社会融资规模增量为61700亿元，预估为53850亿元，前值为23682亿元。

　　Mysteel煤焦：近期因环保限产和原料端块煤供应紧张等原因，新疆个别兰炭企业已开始减产30-50%，其余企业也有减产预期，详细报道还请持续关注Mysteel兰炭部资讯。

　　俄乌紧张局势，地缘事件进一步威胁供给，原油大幅收涨再创七年新高。ICE欧洲期货交易所4月份布伦特原油价格上涨3.03美元，至每桶94.44美元，涨幅3.3％，本周累计上涨1.3％，同创2014年9月以来的最高水平。

　　国内PVC生产企业开工负荷相对稳定，近期暂无检修计划，终端下游制品开工逐步提升，但恢复需要时间，短期PVC社会库存仍将继续增加。中国1月社会融资规模增量为61700亿元创历史新高，加之国际原油期货偏强运行带动宏观氛围偏强，PVC基本面处于弱现实强预期状态。社会库存季节性累库，基本面上行驱动有限，建议参与者关注布林带（13,13,2）中轨8970附近支撑。

　　上游企业及贸易商：基本面处于弱现实强预期状态，社会库存季节性累库，基本面上行驱动有限，建议企业加强预售或考虑9300-9500附近介入卖出套保。

　　下游工厂：以现货采购为主。

　　投机者：国际原油期货大幅上涨，PVC冲高回落目前处于日线级别布林带（13,13,2）指标中轨8970附近支撑，短期存冲高回落预期，建议参与者关注8970附近支撑表现，若破位下行关注8500附近支撑。