长江镍周评：美联储3月加息强化 本周镍价高位震荡

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势回顾及主要因素：

1、本周一镍价迎来节后首个工作日开门红。假期间美元指数回落，而伦镍库存进一步回落，新能源汽车快速发展，动力电池对镍需求远超预期，叠加全球不锈钢产量维持高增长态势，镍供应紧张延续，镍价延续外盘持续上涨节奏。

2、周二受短期库存持续地位提振，镍价扩大涨势，北方部分钢厂受冬奥会影响出现不同程度减产，而物流恢复尚需时日，镍供需两弱，价格坚挺。

4、本周三美联储可能再今年加息影响下，镍价再度震荡收跌，部分企业未完全复工，贸易商接单量有限，市场活跃度一般。

5、本周四美元和美债收益率下滑提振镍价回归涨势，同时，全球股市上涨带动市场人气。LME延续下滑，下游镍铁厂和不锈钢厂受冬奥相关政策而减产，镍基本面支撑仍在。

5、本周五伦镍冲高回落，高通胀推升加息预期，引发市场对美联储3月加息50个基点的猜测，部分金属告别强势，市场畏高情绪浓厚，下游采购积极性不高，成交受限，日内镍价弱势运行。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

本周伦镍趋弱运行，市场波动率较大。美国通胀大幅走高，美联储加息预期升温，流动性加速收紧忧虑再起，伦镍上行动力不足，行情转弱。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

如图所示，本周LME镍库存进一步下滑，本周五伦镍库存持续下降创两年多新低，沪镍(171350, -2390.00, -1.38%)库存处于历史低位，伦镍库存继续减少。

四、镍价下周后市展望

综上所述：美国1月非农数据较强，新增感染人数回落，1月CPI增长刷新40年以来纪录，美国高层纷纷表现忧虑情绪，支持美联储采取市场政策抑制通胀，市场也纷纷提高对美联储加息时速的预期，美元指数快速上升至96附近，美国国债收益率上升，原油、黄金价
格走弱，俄乌紧张局势仍未消，宏观方面利空大宗商品。低库存状态下资本商囤货及生厂商捂货惜售导致市场供需关系陷入紧张，山东镍铁冶炼厂、不锈钢减产对镍价构成利好。但中期来看，印尼湿法冶炼或高冰镍项目逐步实现投产或量产，镍去库速度将逐步放缓甚至出现累积，去年三四季度俄镍产量客观，终将对市场供给，镍价在调整之后还有可能再度下探调整，春节前后波动加剧之际，投资者应注意风险规避。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 仅供参考）