Mysteel解读：节后首周猪价大跌，低位抗价情绪再起

[导读]：春节过后第一周，国内生猪弱势开盘，市场悲观氛围较重，市场出现大幅下跌，东北价格跌破6.0关口。猪价逼近前期低点，政策层面收储预期升温，加上养殖端抗价渐增，下周跌势或出现减缓。

本周是春节过后第一周，国内生猪价格难逃节后下跌魔咒，因节日刚过生猪市场成交低迷，加上市场心态较悲，猪价出现较大回落，东北价格跌破6.0关口，个别低价逼近5.0关口，令市场始料未及。截至11日全国生猪均价12.00元/公斤，较节前回落1.46元/公斤，开始接近去年10月份时候的低点。

猪价的持续回落引起政策层面关注，8日（周二）国家发改委发布预警，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入过度下跌二级预警区间，将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

节后猪价意外跳水，市场信心再次受到打击，近期猪价下跌何时刹车，现分析如下：

节后需求复苏较慢，猪价积弱难返

国内重点猪肉批发市场到货量统计（头）

省份	市场	1月27日	2月8日	2月9日	2月10日	2月11日	节后/节前
北京	北京石门	2080	928	800	900	1000	-52%
上海	上海陇南	1253	1757	1391	1538	1277	2%
上海浦南	3610	1800	1560	1678.5	1700	-53%
上海江杨	4683.5	2057.5	1950.5	2498	1777.5	-62%
江苏	江苏苏州南环桥	1879	860	800	1200	1100	-41%
总计	--	13505.5	7402.5	6501.5	7814.5	6854.5	-49%

终端白条走货不旺，据Mysteel监测的北京石门、上海陇南、江苏苏州南环桥等5个终端批发市场数据来看，节后白条批发市场交易十分清淡，本周8日~11日市场批发量较节前明显减少，日批发总量在6500~7500头，仅为节前一半水平。

目前批发市场猪肉货源较足，市场剩货较多，南北白条价格节后都出现较大下跌。2月11日消息，北京新发地批发市场瘦肉型带皮白条猪肉批发价18.50元/公斤，较节前下跌2.0元/公斤。11日福建容和盛食品鲜肉带头带内脏白条价格暂参考17.6元/公斤，较节前跌1.00元/公斤。

节后首周终端猪肉消费不旺，下游屠宰企业复工不快，部分屠宰场初三开工，北方厂家主流初八复工，屠宰场订单匮乏，整体开工率较低。根据监测的81家定点屠宰企业来看，11日合计屠宰量97871头，相当于节前1月28日屠宰量183475头的53.34%。屠宰企业订单匮乏，加上盈利困难，节后收猪意愿不强，对弱市的生猪市场雪上加霜。

元宵节过后，需求或适当回暖

本周是节后第一周，下游消费仍有节前备货，中小学都尚未复课，整体需求处于最淡时期。下周二迎来元宵节，节后正常中小学校开学，工地、工厂等也会陆续复工，这对猪肉消费或带来一定提振。但冬春交际，部分地区口罩事件仍有反复，对当地消费复苏带来一定不利。

猪贱伤农，政策收储或将开启

节后猪价大幅下降，养殖端亏损加重，本周自繁自养周均亏损407.42元/头，较春节前亏损幅度扩大271.61元/头。猪贱伤农问题加深，8日发改委发布猪价过度下跌二级预警，并将视情启动猪肉储备收储工作。收储规模难以影响需求格局，但是对市场心态有较强支撑。

下周观点

下周国内猪价维持弱势下跌，但预计跌势有所减缓，局部有短暂反弹可能。元宵节之后团膳需求将稍有回暖，政策层面收储动作也需关注。但考虑到生猪供强需弱局面还难改变，中远期行情仍然疲弱，去产能过程还将持续。