EIA原油库存降幅超预期油价小涨 地缘局势缓和但诸多机构仍看涨油价

　周三（2月9日）纽约时段盘中，北京时间23：30，美国EIA公布的数据显示，截至2月4日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外低于预期，汽油库存意外低于预期，精炼油库存基本符合预期。EIA数据公布后美国原油价格短线上涨0.6美元。

　　EIA原油库存意外大幅度下降

　　具体数据显示，美国截至2月4日当周EIA原油库存变动实际公布减少475.6万桶，预期增加150万桶，前值减少104.7万桶。

　　此外，美国截至2月4日当周EIA汽油库存实际公布减少164.4万桶，预期增加150万桶，前值增加211.9万桶；美国截至2月4日当周EIA精炼油库存实际公布减少93万桶，预期减少150万桶，前值减少241万桶。

　　EIA报告显示，美国上周原油出口增加72.4万桶/日至310万桶/日。上周美国国内原油产量增加10万桶至1160万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2190.6万桶/日，较去年同期增加12.3%。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少139.7万桶至5.875亿桶，降幅0.24%。

　　EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口638.9万桶/日，较前一周减少69.6万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少475.6万桶至4.104亿桶，减少1.1%。

　　EIA报告显示，美国至2月4日当周EIA原油库存降幅录得2021年9月10日当周以来最大。美国至2月4日当周除却战略储备的商业原油库存为2018年10月5日当周以来最低。美国至2月4日当周EIA汽油库存降幅录得2021年10月22日当周以来最大。为七周来首次下跌。

　　EIA报告显示，美国至2月4日当周原油出口量为2021年12月10日当周以来最高。美国至2月4日当周EIA战略石油储备库存为2002年10月4日当周以来最低。美国至2月4日当周中西部汽油库存升至2020年4月以来最高水平。美国至2月4日当周东部海岸精炼油库存降至2018年6月以来最低水平。

美国原油价格5分钟图

　　美国愿与伊朗就伊核谈判达成协议，施压油价

　　中断10天后，伊朗和美国就挽救德黑兰与世界大国所达成2015年核协议进行的间接谈判于周二恢复，但特使们几乎没有透露他们是否更接近于解决各种棘手的问题。

　　谈判代表们说，谈判11月恢复以来取得的进展有限。伊朗强硬派总统莱希（Ebrahim Raisi）上台后谈判中断了五个月。

　　谈判在上个月加速进行，但一些重要问题仍未得到解决。西方大国表示，在伊朗的核进展使得2015年协议成为多余之前，时间所剩无几。特使们10天前回国，寻求本国领导人作出决定，以加快进展。

　　当来自伊朗、美国、俄罗斯、中国、法国、德国、英国和欧盟的官员于周二开始以各种形式举行会议时，尚不清楚政治决定促成多少进展。

　　美国称，解决各方核心担忧的协议已经近在咫尺，但必须在未来几周内达成协议，否则美方不可能重返伊核协议。美油周二盘中一度跌破90美元，可能最近四日首次收盘失守90美元。2月8日本周二重启有关伊朗核协议的维也纳谈判以前，美国为在2018年单方面退出后重返伊核协议敞开大门。

　　据报道，当地时间2月7日周一，美国国务院的一位官员表示，一份能够兼顾各方考量的协议正在逐渐形成，但如果在接下来的几周内仍然不能达成协议，那么，伊朗在核活动上的持续行动将不可能使美国重返《联合全面行动计划》。

　　另有媒体提到，美国国务院的发言人也有类似上述前提要求的表态，其发言指出，解决各方核心担忧的协议已经近在咫尺，但必须在未来几周内达成协议，否则美国不可能重返伊核协议。

　　伊朗外交部发言人哈提卜扎德周一也表示，伊朗正在等待美国采取实际步骤，取消对伊制裁和恢复履行伊朗核问题全面协议。

　　上周五有美国媒体称，美国政府撤销了对伊朗民间核活动的部分制裁，以此寻求达成协议有望让伊朗重返核协议谈判桌。本周一美油和布油就双双跌离上周五所创的2014年10月以来高位。

　　瑞穗能源期货的执行总经理Robert Yawger评论称，除了给伊核协议相关谈判制造好的氛围，拜登政府还感到了打压通胀的压力，最快降低通胀的方法就是压低能源价格。相比油价在50美元价位时，油价到90美元时，拜登政府更有可能达成协议。

　　东欧地缘局势有所缓和不利于油价

　　俄罗斯和法国总统于周一会面，试图缓和乌克兰周围的紧张局势并确保欧洲的能源安全。

　　虽然马克龙承认他没有能力做出单方面的姿态，但他希望讨论降级的条款。欧洲的能源安全肯定会被提上议事日程，俄罗斯切断了欧洲大陆，美国在努力确保天然气供应。

　　为了避免对乌克兰的战争，并将能源安全提上日程，法国总统埃马纽埃尔·马克龙周一在莫斯科与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京开始了实质性和相当长时间的会谈。在过去几周的紧张局势中，主要是德国和法国带头寻求强有力的外交。

　　在飞往莫斯科之前，马克龙在周末接受采访时表示，今天俄罗斯的地缘政治目标显然不是乌克兰，而是澄清与北约和欧盟共存的规则。虽然在普京会议期间，预计不会有重大突破，但鉴于马克龙无法做出普京正在寻求的代表北约或欧洲的那种重大让步，至少有希望缓和紧张局势并提供进一步的对话途径。

　　马克龙在普京会议的采访中进一步表示，我们将讨论降级的条款，但也强调“必须现实”。我们不会采取单方面的姿态，但在我们建立互信机制和姿态之前，避免局势恶化是必不可少的。我一直与普京总统进行深入对话，建立历史性解决方案是我们的责任。我认为，普京总统愿意实现这一目标。

　　周日，拜登的国家安全顾问杰克沙利文在接受采访时声称，俄罗斯军队现在任何一天都可能入侵乌克兰。 我们认为弗拉基米尔·普京极有可能下令袭击乌克兰，沙利文在接受采访时说。它可能采取多种不同的形式。它可能最快在明天发生，也可能需要几周时间。

　　北约最高级军官罗伯·鲍尔上将表示，俄罗斯将集结足够的军队，有可能在 2 月底对乌克兰发起行动。但他补充说，官员们无法确定普京对基辅的意图或计划，北约目前并未设想对联盟成员构成直接威胁。

　　他周一说：到目前为止，我们没有看到任何意图，我们预计俄罗斯不会直接或通过白俄罗斯对北约领土发动攻击。

　　首要议程还将是天然气和能源供应问题，目前拜登政府正忙于寻求在发生冲突时支持“替代方案”，并且俄罗斯可能会在可怕的情况下关闭对欧洲的供应……

　　美国页岩油企增产忙，不利于油价

　　随着美国油价升向每桶100美元，一些高成本页岩盆地的原油生产商正买入资产，并增加钻机和压裂工作人员。这些地区在两年前疫情爆发初期油价暴跌时一度陷入沉寂。

　　美国指标油价上周突破每桶93美元，过去52周累计上涨约65%，触及2014年以来最高。因为燃料需求激增，而且对石油输出国组织将再次向市场大量供应生产成本更低原油的担忧减弱，美国油企正以两位数的速度增加支出。

　　业界一些高管说，目前的高价格和相对较低的服务成本，使原油生产的经济效益为多年来最佳。多家公司正在收购美国的石油、管道和天然气加工等领域的竞争对手，押注更高的价格将盖过劳动力和设备成本的上涨。

　　Liberty Oilfield ServicesLBRT.N首席执行官Chris Wright说，特别是由少数人持股的公司正在加快产出。Cowen的分析师说，美国独立产油商的支出预算较上年同期增长13%。如今钻探的经济性比页岩革命开始以来的任何时候都要好。看看Bakken地区的油价，即期价格接近每桶90美元。

　　能源管道公司Crestwood Equity Partners的首席执行官Bob Phillips说，这种情况并不常见。上周，Crestwood公司完成了以18亿美元收购Oasis Midstream Partners公司在北达科他州和德克萨斯州的石油、天然气和天然气加工资产的交易。

　　能源技术公司Enverus专门从事并购的Andrew Dittmar说，导致产量增多的页岩油企并购交易今年可能会加速。

　　EIA称美国2023年原油产量将创更高记录，不利于油价

　　因油价大涨刺激生产商增产钻探，美国原油产量增速将超过政府先前预期。

　　美国能源信息署（EIA）在其月度《短期能源展望》报告中称，到2023年，美国石油平均日产量将达到1260万桶，高于此前估计的1241万桶。当前纪录高位是2019年触及的每日1230万桶。EIA还将对今年的原油日产量预估从1180万桶上调至1197万桶。

　　原油供应增加是美国总统拜登所乐见的，他已多次要求供应商增产以帮助平抑能源价格。油价飙升正刺激美国通胀升至数十年来最高水平。在油价升至2014年以来最高水平后，美国最大石油公司中的两家已经宣布其二叠纪盆地的产量增幅将达两位数。

　　花旗在本周一份报告中表示，油价似乎已经达到让页岩油生产商无法再按兵不动、继续控制钻井预算的水平。

　　EIA还上调了今明两年的国际油价预期，不过认为随着更多供应上线，油价涨势将会降温。

　　该机构预测2022年布伦特原油均价为每桶82.87美元，较1月预测高出10.6%；西德克萨斯中质原油（WTI）均价为每桶79.35美元，较此前预测高出11.2%。EIA还将WTI原油和布伦特原油2023年的价格预期分别上调了1.5%，至每桶64.48美元和68.48美元。

　　EIA称，我们预计，随着OPEC+、美国和其他非OPEC国家的石油产量增长超过全球石油消费增长的速度，原油价格下行压力将在年中出现。

　　EIA报告称，今年全球石油日消费量预计将达到1.006亿桶，高于此前预估的1.0052亿桶；预计到2023年，石油日消费量将增至1.025亿桶。

　　EIA预计，今年全球石油日供应量将增至1.0139亿桶，高于上个月预测的1.0105亿桶；到2023年，全球石油日产量将进一步上升至1.0347亿桶。

　　库存减少，需求攀升仍然支持油价

　　美国的柴油和取暖油供应已经减少，因为炼油厂在今年冬天难以补充国内燃料供应，这可能会使油价在数月内保持高位。

　　取暖油期货在2月4日收盘时达到每加仑 2.83美元，是七年来的最高价。美国和全球原油期货基准价格触及每桶 90 美元以上，因为一场严酷的冬季风暴影响了该国大部分地区，加剧了现有的供应担忧。

　　最新的全国柴油平均价格为每加仑3.7美元，为2014年9月以来的最高水平。美国的燃料生产数月来没有跟上需求，东海岸的库存处于2020年4月以来的最低水平。

　　当库存较低时，炼油厂通常会通过增加产量来应对，但自大流行开始以来，美国的几家主要炼油厂一直处于停产状态，而其他炼油厂则处于维护状态。

　　许多运营中的炼油厂目前正在减少产量，以避免生产过多的航空燃料，而航空燃料的需求仍低于2019年的水平。在大流行期间，全球炼油能力每天减少超过200万桶，而美国去年的炼油能力下降4.5% 至每天1810万桶。

　　根据美国能源信息署的数据，对柴油、取暖油和其他相关产品的需求比大流行前水平高出 5%，使库存比五年移动平均水平低15%。

　　需求强于预期是燃料价格最迟有望在年中达到 2020 年前水平的一个关键原因。由于石油公司发现难以对供应紧张的情况做出反应，燃料成本上涨可能暂时仍然是一个持续的主题。

　　德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch表示：天气提振了对天然气的需求，因为美国大部分地区的寒冷气温正在考验燃料库存，预计这种气温将持续到下周。最近的上涨是由德克萨斯州的寒流引发的，这加剧了人们对美国最大的页岩气田二叠纪盆地停产的担忧。

　　Fritsch表示，一年前，一段极端寒冷的天气对那里的石油生产造成了巨大的破坏。他指的是去年一场严重的风暴，导致德克萨斯州有400万人断电。

　　截至2月4日，田纳西州、阿肯色州和德克萨斯州等州约有35万户家庭和企业因冬季风暴带来冰冻雨雪而停电。

　　诸多机构仍然继续看涨年内油价

　　美银在周二的一份报告中表示， 随着旅行需求的反弹，油价的持续上涨可能会持续到今年年中。该行表示，布伦特原油价格可能从目前水平上涨32%，达到每桶120美元，这将是自2012年以来的最高水平。国际油价目前较2020年疫情低点已上涨逾350%，布伦特原油周二交易价为每桶90.74美元，为2014年以来的最高水平。

　　美银表示：疫苗和预防措施的结合表明，新冠疫情可能很快（从大流行）变成流行病，并补充称，更好的治疗和围绕病毒的不确定性减少，将引发一段时间的经济正常化。

　　报告指出，随着新冠疫情的消退，旅行可能出现反弹，这应该会引发对航空燃料的更高需求。仅这一点就可能刺激油价上涨，因为这种化石燃料用于交通运输。

　　美银表示：需求上升、闲置产能下降、石油库存较低以及地缘政治紧张局势加剧，预示着布伦特原油价格将在今年年中达到每桶120美元，然后在下半年回落至每桶80美元。

　　美银指出，美元走强抑制了油价维持在100美元上方的能力，过去一年美元上涨了约7%。该行表示：美元走软是油价维持三位数价格的必要条件。

　　该行认为，如果美联储出人意料地转向鸽派立场，美元未来有可能走软。不过，目前市场普遍预期美联储今年将至少加息四次，因此美元可能继续走强，这对美银有关油价飙升可能只是短期现象的看法构成了挑战。

　　向来看涨的高盛是最早喊出油价将突破每桶100美元的投行。高盛预测，到今年第三季度末，布伦特原油价格将达到100美元/桶。

　　1月下旬，摩根士丹利分析师表示，原油市场正同时面临低库存、低闲置产能和低投资，该行将夏季价格预测上调10美元/桶，预测布伦特油价和WTI油价将分别达到每桶100美元和97.5美元。

　　中信期货认为，从基本面看，OPEC+在5月前或无法实现足额生产，美国产量虽有加速迹象，但增长仍缓慢，供应偏紧在一季度延续；炼厂裂解利润再创新高，支撑开工维持高位，终端汽油消费反弹、柴油消费维持高位、航煤消费仍在复苏，需求无拐头迹象；低位库存叠加低于季节性的累库，油价短期仍将偏强运行。

　　康菲石油公司近日表示，交易员们应该担心今明两年美国强劲的原油产量增长，过去十年页岩油供应激增的一幕可能重演。在埃克森美孚和雪佛龙宣布大幅提高二叠纪盆地产量计划后，康菲也上调了对今年美国原油产量的增长预测。该公司首席执行官Ryan Lance在电话会议上表示，今年美国原油日产量将增长多达90万桶。

　　这比国际能源署的预测高出三分之一以上。对全球市场而言，页岩油产量的过快反弹将催生更多变数。比如在上一轮页岩油产量激增中，OPEC主动发起了价格战。

　　能源咨询公司伍德麦肯兹研究团队在年度展望中预测，油价不太可能涨到100美元/桶，至少在2022年难以持续。该公司认为，在OPEC+的影响下，2022年原油市场将再次恢复平衡。第三季度需求量将额外增加450万桶/日，恢复至疫情前每日1亿桶的市场需求水平，而供应量将额外新增480万桶/日，其中约一半来自OPEC+。

　　从库存来看，2022年第一季度原油将出现盈余——预计不会出现供应短缺的情况。“2022年布伦特原油价格平均将达到70美元/桶，略低于2021年均价。

　　不过伍德麦肯兹也提出，俄乌问题、白俄罗斯/波兰/欧盟是潜在的爆发点，可能会对原油市场造成威胁。