华泰期货镍不锈钢日报20220210：镍铁成交价重心上移，不锈钢成本持续抬升

镍品种：

昨日镍价维持高位震荡，盘中一度下探至17万下方，部分下游企业逢低买入，现货升水小幅走强，市场成交转好。目前精炼镍进口窗口仍处于关闭状态，LME镍现货升水高企，库存亦在持续下滑。

镍观点：目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。同时下游硫酸镍企业利润亏损时，亦不宜过度追高。  

镍策略：谨慎偏多。逢低买入为主，不宜过度追高。

镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

304不锈钢品种：

近期因部分镍铁企业减产对价格形成支撑，镍铁成交价小幅上移至1460元/镍点（到厂含税），随着下游不锈钢厂询盘增加，以及镍矿成本抬升和减产的支撑下，镍铁价格表现坚挺，304不锈钢成本重心持续上移。近期不锈钢期货价格随镍价偏强运行，且目前现货市场仓库累库幅度不明显，不锈钢市场氛围偏强，价格表现坚挺。

不锈钢观点：春节期间不锈钢会有季节性累库，但节前下游企业库存偏低，节后补库需求叠加传统消费旺季，不锈钢需求预期或偏乐观。同时，因菲律宾仍处于雨季状态，国内镍矿供应紧张，部分镍铁企业受政策影响减产，原料端镍铁价格或表现坚挺，加之不锈钢厂利润状况不佳，成本端或对不锈钢价格形成支撑。不锈钢期货价格以逢低买入思路对待，但不宜过度追高。

不锈钢策略：谨慎偏多。逢低买入为主，不宜过度追高。

不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。