监管部门表态，露头就打！铁矿石期货大跌，看跌期权涨近20倍

来源：期货日报

　　昨日，据国家发改委官方微信公众号消息，针对近期铁矿石价格出现异动的情况，近日国家发改委价格司、市场监管总局价监竞争局联合约谈有关铁矿石资讯企业，要求提供发布信息的事实来源，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假价格信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。

　　国家发改委、市场监管总局高度关注铁矿石价格变化，将进一步研究采取有效措施，保障铁矿石市场价格平稳运行；同时加强市场监管，对于捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，露头就打，严厉惩处。


　　1月28日，据国家发改委官方微信公众号消息，近期，铁矿石市场价格大幅上涨，期间多次出现异常波动。有关方面分析认为，当前铁矿石市场供需总体稳定，国内库存处于多年高位，近期价格过快上涨，存在炒作成分。国家发改委高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。

　　“严厉的措辞让铁矿石的做多氛围遭遇了沉重打击。当前国内的钢厂还处于采暖季环保限产，高炉开工率数据没有验证铁矿石需求的大幅启动，国外的大型矿山也没有明确的减产计划，叠加中国港口铁矿石库存依旧处于历史较高位，因此铁矿石价格上涨过高后，风险急速增加。”海证期货研究所副所长石头说。

　　记者了解到，昨日，铁矿石期货回调明显，领跌商品市场，现货市场挺价意愿明显回落，各主要矿种跌幅均较为明显。铁矿石自去年11月底以来的反弹暂告结束，主因需求端的驱动出现扭转。日均铁水产量在去年年底一度跌破200万吨，而后持续回升，至节前已回升至接近220万吨，累计增幅近10%，这是此前矿价上行的主要驱动。

　　方正中期期货铁矿石研究员梁海宽告诉记者，春节期间唐山地区高炉产能利用率由增转降，1月28日—2月6日，唐山地区共计检修高炉19座，影响日均铁水产量6.64万吨。2月7日下午秦皇岛地区钢厂接到临时限产加严通知。在原有的限产基础上，区域内钢厂烧结机全停，预计停产4天。8日下午山东、山西、河南三省43家钢厂高炉产能利用率为75.31%，日均生铁产量33万吨，预计未来三天内区域内将有11家钢厂的的烧结、高炉生产有所调整，调整期间影响日均铁水产量4.56万吨/日。预计2—3月唐山高炉产能利用率均值将维持在50%下方。随着北方限产的逐步开启，铁水产量将阶段性见顶，铁矿日耗将阶段性回落。限产的开启一定程度上影响了钢厂节后对铁矿的补库预期，近两日港口现货日均成交量持续低迷，钢厂近期将以消耗厂内库存为主。钢厂利润空间将有所修复，产业链利润再度从矿端向成材端传导，铁矿价格短期承压。

　　据中信建投期货楚新莉介绍，目前，河北地区国产矿市场持稳运行，交投冷清，承德多数矿选企业仍无复产复工迹象，仅少数矿山维持生产，在当前供需双弱局面下，仍维持前期价格；钢厂仍以消耗库存为主，有补库需求，当前市场资源较少，价格暂无调整；邯郸、邢台地区节后复工第一周，当地多数钢厂在库存较足和持续的限产的情况下，用量不高，采货积极性较差，加之节后各地区价格较乱，钢企观望情绪较浓，多数仍处于停采状态。

　　昨日铁矿石期货大跌，现货交投冷清，值得注意的是，铁矿石看跌期权集体大涨，以铁矿石2205合约为标的的期权合约中，行权价在440元/吨的看跌期权盘中最高价1.2元，前结算价0.1元，较前结算价翻了11倍；行权价在450元/吨的看跌期权盘中最高价1.3元，前结算价0.1元，较前结算价翻了12倍；行权价在460元/吨的看跌期权盘中最高价1.4元，前结算价0.1元，较前结算价翻了13倍；行权价在480元/吨的看跌期权盘中最高价1.7元，前结算价0.1元，较前结算价翻了16倍；行权价在470元/吨的看跌期权盘中最高价1.3元，前结算价0.1元，较前结算价翻了12倍；行权价在490元/吨的看跌期权盘中最高价2.0元，前结算价0.2元，较前结算价翻了9倍；行权价在500元/吨的看跌期权盘中最高价2.1元，前结算价0.3元，较前结算价翻了6倍；行权价在510元/吨的看跌期权盘中最高价8元，前结算价0.4元，较前结算价翻了19倍；行权价在520元/吨的看跌期权盘中最高价2.5元，前结算价0.5元，较前结算价翻了4倍。

　　梁海宽告诉记者，昨日铁矿石期货价格下跌，看跌期权价格明显上涨。

　　“行权价在510元/吨的看跌期权前一交易日持仓2389手，一手盈利760元，盘中最大浮盈有1815640元。不过目前盘面减仓92手，假设全部在最高点8元平仓，那么仅落袋69920元，但事实上，从实际交易情况来看，并没有全部在最高点平仓，实际盈利一般。”楚新莉说。

　　梁海宽认为，随着需求的阶段性走弱铁矿价格将面临短期承压，可尝试单边卖出轻度实值看涨期权收取权利金。预计本轮下行将较为流畅且调整幅度将较大，当前处于低位隐含波动率有再度走强的可能，期权上也可尝试构建买入跨式组合做多波动率。

　　“目前铁矿石的虚值看跌期权普遍价格较低，在市场预期转换的时间节点上，买入铁矿石看跌期权的盈亏比和胜率较为明显，因此昨日出现了铁矿石看跌期权价格大幅上涨，后期不排除进一步上涨的可能性。”石头说。