2022年金属展望：能源转型、供应链紧缩 需求依然强劲

　　在全球央行逐步收紧货币政策的背景下，2022年大宗商品价格会怎么走，我们不妨一起来看看。

　　2021年是许多生产商的丰收年，因为多数大宗商品价格强劲，再加上生产恢复，带来了健康的利润率。尽管这一趋势预计将在2022年全年持续，但随着燃料、电力和设备投入成本不断增加，通胀压力可能会影响许多业务，下行风险正在出现。

　　总体上看，根据标普全球的报告数据显示，2022年，金属行业将继续从疫情的打击中恢复，被压抑的消费者支出、政府刺激、以及能源转型的加速，都将会继续推动需求、价格和勘探预算的提高。此外，电动汽车推动的能源转型也将带来进一步的需求。也就是说，一直到2025年，金属价格的前景仍将保持乐观。

　　但是，随着2022年的展开，所有矿业大宗商品价格的上涨幅度并不均匀。

　　铁矿石

　　中国对于碳中和目标的决心，影响了铁矿石的供需，铁矿石价格到2021年年底，较该年度7月份创下的历史新高累计下跌了55%。

　　按照规划，中国将会在2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和的总体绘画，而到2025年，其将实现减排30%。预计这会继续导致高炉的关闭，2021年中国的生铁产量会减少。不过，由于杂质较低和生产率较高，对高品位铁矿石的需求预计会提升。

　　碳酸锂

　　碳酸锂的价格在2021年飙升了350%，因需求意外增长，而供应扩张缓慢。虽然2021年全年，锂矿并购活动活跃，对初级和中级勘探公司前所未有的融资规模可能会改善中期供应，但是随着需求的继续增长，供需不匹配会在2022年延续。

　　很大一部分需求来自电动汽车市场的持续扩大——2021年，全球电动车销售又创纪录，因为车型的可用性增加、电池继续改进、消费者激励措施实行、生产商更严格的排放规定的。不过，电动车的销售潜力仍然受到芯片短缺的影响，这两种情况预计都会延续到2022年。

　　铜和锌

　　铜和锌的价格2021年也飙升至创纪录高位，原因是中国的电力短缺导致炼厂产量减少。虽然能源危机可能需要一段时间才能解决，价格料持续上涨，因此它可能会对2022年的经济增长产生负面影响。在供应方面，预计2022年铜产量将上升，缓解精矿市场的紧张状况。

　　其中，精铜在太阳能(8.78 -2.55%,诊股)光伏电池板、风力发电和电动汽车生产中的重要用途，使其成为能源转型的关键受益者。预计未来4年，精铜需求增速将超过增长速度。此外，不断增长的需求预计将扩大电气化的基础设施和电信基础设施升级。

　　另一方面，锌电池的储能空间也值得关注，但是和锂电池相比，这个新技术仍然面临寿命周期和可充电性较低的挑战。

　　总结

　　尽管标普的分析师预计，2022年金属价格将从目前的高点回落，但中期的供应限制，仍然会创造条件，让金属价格在2025年之前，都维持与历史高位水平。

　　主要的推动因素是，全球能源转型的加速，对所使用材料的需求不断增加。然而，在供给方面仍然限制较多，不仅勘探工作仍然要考虑疫情的影响，而且很多勘探出来的资源也无法及时开发出来以满足供应。

　　总体而言，供需不平衡，将会持续推动金属的价格上升。