华泰期货镍不锈钢日报20220126：沪镍价格跌停，现货成交回暖

原标题：华泰期货镍不锈钢日报20220126：沪镍
价格跌停，现货成交回暖

镍品种：

昨日镍价大幅下挫，沪镍封死跌停，但镍价回落后，前期观望的下游企业纷纷入场采购，现货市场成交氛围较好，俄镍升水小幅回升。昨日镍价大幅回落后，镍豆自溶硫酸镍利润好转，纯镍对镍铁价差大幅收窄至合理水平。

镍观点：近日受青山高冰镍装船、上期所上调保证金手续费、节前资金撤离、乌克兰局势紧张引发欧美股市下挫等多重因素影响，镍价自高位大幅下挫，但价格回落后下游积极采购，纯镍与镍铁和硫酸镍之间价差收窄至合理水平。近期镍基本面暂无明显变化，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在诸多变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以逢低买入思路对待。不过镍价短期已脱离供需进入资本博弈阶段，节前建议暂时观望。

镍策略：单边：中性。节前暂时观望。

镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

304不锈钢品种：

昨日受沪镍价格跌停影响，不锈钢期货价格大幅下挫。随着春节假期临近，下游企业已陆续进入假期状态，现货市场几无成交，期货价格回落后，基差明显回升。

不锈钢观点：因近期不锈钢期货价格上涨主要受镍价牵引而上行，其自身基本面一般，镍价冲高回落之后，不锈钢期货价格亦随之大幅下挫。不过目前不锈钢厂利润水平偏低，原料端价格亦表现坚挺，因此不锈钢期货价格下方仍有一定支撑力量，暂时观望。

不锈钢策略：中性。节前暂时观望。

不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。