【玻璃周报】库存数据表现良好，期现价格稳中偏强

概要

原文为2022年1月24日公开发布的《华泰期货玻璃周报20220124：库存数据表现良好，期现价格稳中偏强》，限于篇幅本文择重简摘。

玻璃方面，上周盘面主力合约强势上涨，玻璃2205合约收盘2190元/吨，周环比上涨163元/吨，涨幅8.04%。现货方面，上周玻璃现货价格整体上涨，浮法玻璃现货均价2030元/吨。隆众资讯统计，全国样本企业总库存3598.71万重箱，环比下降8.2%，同比上涨53.32%，库存天数17.46天。华北沙河地区整体成交尚可，库存下降，部分企业上调价格；华中和华东地区产销较好，价格稳中有涨；华南和西南地区产销一般，下游刚需补库为主。国家统计局公布的数据，2021年12月，平板玻璃产量8596万重量箱，同比增长3.2％。2021年1至12月，平板玻璃产量101665万重量箱，同比增长8.4％。整体来看，近期多地玻璃厂家出台保价政策，叠加春节前终端企业积极备货，玻璃库存表现良好。长期来看，房地产市场有所回暖，提振远期市场信心，整体仍推荐逢低做多策略，但临近春节假期且疫情不断干扰，期货价格快速上涨后注意回调风险。
纯碱方面，受玻璃期货价格上涨拉动，上周纯碱期货盘面延续上涨，纯碱2205合约收盘2712元/吨，周环比上涨178元/吨，涨幅7.02%。现货方面，上周纯碱现货市场价格暂稳运行，华东地区轻质纯碱价格2100元/吨，重质纯碱主流市场价格2450元/吨，周环比持平。受玻璃厂家节前补库影响，整体成交尚可。据隆众数据，上周纯碱整体开工率82.06%，环比下调0.75%；上周纯碱产量54.92万吨，减少0.5万吨；上周国内纯碱厂家总库存164万吨，环比减少18.03万吨，降幅9.9%。纯碱社会库存总量接近17万吨。从数据来看，本周纯碱开工率小幅下调，产量小幅下降，下游的节前备货，使得纯碱库存结构由纯碱厂家向下游企业转移。整体来看，近期纯碱装置生产较为稳定，供应充足，需求端短期受玻璃厂和中间商补库影响，库存结构有所优化，纯碱企业挺价意愿较强。但临近春节假期叠加疫情不断干扰，注意盘面过快上涨后存在回调风险，仍推荐盘面适度回调后逢低做多。
策略：
纯碱方面，中性偏多，关注生产装置、库存变化及玻璃产线生产变动情况
玻璃方面，中性偏多，关注生产线及地产端的变化情况
风险：
国内疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期