节前麦价高位偏强 警惕节后回落风险

　　进入新年后，国内小麦市场延续上年末的高位震荡行情，节前强势翘尾现象明显，部分地区收购价格甚至突破前高。华北地区麦价重心整体运行于1.45元/斤左右，陕西小麦最高报价甚至冲破1.50元/斤大关。监测显示，目前主产区国标二等新产普麦进厂价1.40～1.465元/斤，新年以来，部分地区小麦价格上涨0.005～0.02元/斤。

　　虽然春节前小麦价格高位偏强运行，但市场变数已经不大。值得关注的是，春节后面粉销售将相对转淡，而各级储备轮换小麦出库将会增加，不排除小麦价格有阶段性回调风险。

　　节前麦价高位偏强运行

　　据市场反映，进入新年以来，主产区小麦价格并未因政策性小麦拍卖重启而回落。相反，受节前备货、疫情反复、拍卖成交溢价高等因素影响，一些贸易商持粮待售，刺激市场小麦价格不断上涨。

　　当前，河北邯郸容重790g/L、水分12%新产普麦收购价1.445～1.46元/斤，山东菏泽1.443～1.465元/斤，河南新乡1.415～1.445元/斤，江苏徐州1.41～1.435元/斤，安徽亳州1.42～1.45元/斤，部分地区麦价较1月上旬上涨0.005～0.015元/斤，高质量小麦南北差价很小，有的甚至几无差价。

　　业内人士分析，尽管当前小麦市场流通粮源进一步减少，贸易商持粮待售，但政策性小麦拍卖成交火热，加之各级储备小麦轮出增加，一定程度上保障了面粉企业的加工需求，预计节前麦价稳中窄幅震荡。也有市场人士认为，临近春节，小麦本轮行情已经触顶，有的已止涨回调，多数企业备货接近尾声。

　　政策拍卖成交延续火爆

　　1月12日，最低收购价小麦第二次竞价交易继续火爆。这说明：一方面，国家政策性小麦拍卖底价偏低，市场竞价激烈；另一方面，节前制粉企业原料需求增强，而小麦市场流通粮源供给显得偏紧。

　　1月19日，政策性小麦拍卖继续投放50万吨，与前两期相比范围扩大，增加了山东、安徽、浙江、陕西、宁夏、湖北等地的小麦投放。河南小麦投放量较上期减少13万吨，河北减少3.9万吨，并取消了江苏投放，原因是近期中储粮江苏分公司轮出小麦频繁。可见，国家相关部门对小麦市场调控精准，保供稳市意图明确。

　　储备轮换小麦抢机入市

　　由于小麦市场流通粮源供给偏紧，加之节前部分制粉企业补库增加，近期各级储备小麦逢市场高位抢机轮出，中央储备粮轮出小麦明显增加。初步统计，1月10日至14日，中储粮各分公司累计销售小麦50.82万吨，成交33.19万吨，成交率65.3%。据了解，由于近日各级储备小麦轮换投放力度较大，成交率下滑甚至流拍现象也开始增多。

　　市场人士指出，为了保证“两节”“两会”期间的粮油市场保供稳价，国家有关部门一方面启动政策性小麦拍卖，更好满足市场消费需求；另一方面积极指导各地和有关企业科学把握政府储备轮换节奏，发挥好吞吐调节作用，目前来看，组合拳效果已显现出来。

　　年关面粉销售起色不大

　　虽然春节的脚步越来越近，但大部分制粉企业反映需求较弱，走货不快，今年春节前面粉市场“旺季不旺”特征明显。当前主产区制粉企业特一粉出厂价为3200～3270元/吨，与1月初持平。受产能过剩、走货不畅、市场竞争激烈的制约，厂家不敢贸然提高面粉出厂价格。

　　由于面粉企业开机率持续偏低，麸皮产出数量较少，在面粉行情无起色的情况下，厂家挺价麸皮意愿较强。当前主产区麸皮出厂价为2160～2170元/吨，较1月初上涨80～100元/吨。

　　由于小麦价格高企，面粉价格上涨动力不足，面粉企业理论制粉利润持续偏低。市场反映，由于今年节前面粉消费“旺季不旺”更为明显，加之春节较往年早，有的面粉企业已提前放假停产。

　　警惕节后麦价回落风险

　　随着制粉企业补库陆续进入尾声，市场购销将逐步转淡，节前市场已无大的变数。节后随着市场因素改变，小麦行情将会相应发生变化，麦价极有可能进行阶段性调整。

　　按照常规，春节过后，多数储备企业将会启动国储小麦轮出计划，一些地方储备为推陈储新，也将抓紧时机进行轮换出库，届时市场供给将会增加。对持粮贸易商而言，由于小麦收购价已处于高位，考虑到仓储、保管及借款利息费用，与近期有限的小麦价格涨幅相比较，继续持粮待售的利润空间已经不大。另外，过完春节假期就是2月中旬，距离新小麦上市也就3个多月，贸易商的惜售心理也会逐步松动，在新粮上市前会出净手中小麦。

　　与此同时，春节后面粉销售将会阶段行转淡，企业开工率较低，其消耗也以节前库存为主。从饲用需求看，由于小麦价格不断走高，而玉米价格持续低迷，小麦、玉米价差拉大，小麦饲用替代量不断减少。