华泰期货铜日报20220120:多重因素推动 铜价震荡上行
  
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华泰期货铜日报20220120:多重因素推动 铜价震荡上行
原标题:华泰期货铜日报20220120:多重因素推动 铜价震荡上行
现货方面:据SMM讯,现货市场再度呈现调降之势。平水铜早市始报于升水380元/吨试图延续昨日挺价态度,但市场难见询盘者。随着盘面小幅上扬,持货商为出货,迅速开启一路调降模式,先下调至升水330元/吨附近,10点后再度下调于升水310元/吨,期间可闻升水300元/吨以下的报价流出,可见市场消费之弱。第二时间段,跌势依旧难挡,报价再度下泄于升水270-290元/吨,尾盘甚至听闻升水260元/吨报价。好铜贵冶和金川大板等品牌货源较为充裕,品牌之间难见大量价差,持货商为出货,一路调低报价,且持续压价于平水铜,整体报于升水300-350元/吨。湿法铜货源稀少,仅闻少量ESOX和BMK等品牌报于升水180-220元/吨区间,由于货源有限,买盘压价下可见少量成交。
观点:
宏观方面,有色品种再次迎来全线上涨,一方面,镍因供应短缺再创新高带动整体板块,另一方面,国内将增加稳增长政策支持也是上涨动因。伊拉克至土耳其的输油管线因着火暂时受干扰,加之国际能源署(IEA)上调今年需求增长预期,国际原油期货继续刷新七年多来高位,也助推有色板块整体上扬。
基本面来看,盘面持续在70000元/吨高位窄幅震荡,随着春节临近,下游在没有大量订单支撑的情况下,买兴持续受到压制,市场交投主动性开始明显下降,持货商前期大幅抬升水情绪受到打压,沪铜(70830, 830.00, 1.19%)升贴水下行;库存重新走低,多数持货商不愿低价出货,华南铜升贴水小幅上行。废铜方面,精废价差持续维持至合理区间。进口方面,进口窗口持续关闭,LME0-3维持Back结构,市场交投继续维持低活跃度。
库存方面,昨日LME库存上涨0.43万吨至0.99万吨,SHFE仓单走低0.07万吨至1.31万吨。
整体看来,多重因素推动,有色板块带动下铜再次上扬。
策略:
1. 单边:中性 2. 跨市:内外反套 3. 跨期:暂缓;4. 期权:暂缓
关注点:
1. 库存拐点 2.美债收益率持续走高 3.疫情风险加剧 |
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