动力煤触底反弹四连阳，假期临近，能否追高？

　蒙煤进口再度受阻

　　消息面，据Mysteel了解，昨日因蒙古国单方面变更隔离小组，将查干哈达闭环车队新增29组至179组， 且未通知中方。对此，中方于昨日起已暂停蒙方司机核酸检测，19日甘其毛都口岸或将暂停通关，待20日对口岸全员进行核酸检测且蒙方向中方更新闭环车队数据后通关或恢复，近日或对甘其毛都口岸蒙煤通关量造成一定程度的影响。目前蒙古国疫情形势严峻，近期通关持续低位，17日通关87车，价格方面，甘其毛都口岸蒙5#原煤提货价1950元/吨，精煤报价2265元/吨。

　　发运成本倒挂导致现货紧张  下游电厂补库积极

　　由于发运成本严重倒挂，贸易商发运积极性不高，港口调入量持续小于调出量，社会库存下降较快，现货资源紧张。前端时间受强冷空气影响，沿海和内陆电厂日耗出现明显上涨，达到去年同期水平。前期煤价下行暂缓采购的下游用户采购需求集中释放，加上政策要求奥运周边地区电厂补库，动力煤(760, -7.00, -0.91%)产地供销两旺，产地价格持续上涨影响，港口市场虽然成交冷清，但报价依然坚挺。

　　CCI指数接近高位 关注政策调控风险

　　不过，考虑到春节临近需求有收缩预期，淡季煤价应该仍有进一步回落空间。另外，发改委昨日喊话加强煤炭生产成本调查和期现货监管，CCI指数也接近前期停更点位，政策调控风险加大，短期不宜追涨。

　　中信期货认为，近期高耗能企业不断复产，带动能源补库消费增加，支撑坑口价不断反弹，叠加疫情带动就地过年氛围，下游制造业生产节前或仍持续，随着经济保增长的预期逐渐落实，市场对煤炭消费需求的基数逐渐乐观，期价近两日也逐渐反弹回调，后期仍应该持续关注节前制造业生产强度，同时关注保供政策下产量释放的进度和环保督察的博弈，预计煤价近期呈现区间震荡的走势。