两轮国储全部流拍 大豆市场观望加剧

连盘豆一主力合约新年开市便一路下行，新年伊始，国储两轮陈豆拍卖也全部流拍，国储新豆收购价格全面下调，且部分收储库点下调幅度较大。市场经营主体一片哗然，终端市场观望情绪明显加剧。

  新年伊始，国储1月6日首轮投拍产于2018年、2019年的陈豆73044吨全部流拍；1月11日继续投拍产于2018年、2019年的陈豆55458吨，因拍卖底价仍维持6100元/吨，继续全部流拍。与此同时，国储新豆收购价格全面下调，且部分收储库下调幅度较大。

  上周，连盘豆一主力合约引人注目，新年开市便一路下行，最低时跌至5650点边缘，而后多头表现增仓，但一直大幅背离现货行情，在5900点上下徘徊。伴随着新的收储价格公示，市场经营主体一片哗然，东北豆市最好的支撑点倾斜，终端市场的观望情绪明显加剧。

  随着春节逐渐临近，关内各豆区流通略有好转，行情持续下调后，收购商多以去库存为主，收购信心缺乏。目前，各地库存比往年同期大幅缩减。鲁、豫、皖向市场输送的进口大豆(5784, 49.00, 0.85%)总量明显大于国产豆，受春节前压榨量增加影响，加上外盘略显走强，进口美湾转基因大豆分销价受到提振。随着进口加拿大豆源入港量增加，质量与上年有一定差异，国内南北方港口价格全面下调，春节后加拿大豆源价格混乱局面会更加明显。

 国储收购降价东北豆市趋弱

  中央农村工作会议扩油料、增大豆政策出台后，黑龙江省对2022年作物布局有了新的调整思路，计划扩增大豆种植面积1000万亩，按照新增面积计算，其种源需求将会增加10万吨，一定程度上减少商品大豆的流通压力，对行情企稳有一定的影响。新年伊始，国储大豆收购价格下调，而且入库进度放缓，东北产区行情缺乏支撑。终端市场在此时应该出现的一轮补库周期，受国储调价和期货价格下行影响，再度出现观望。

  国储大豆收购价格下调，对东北贸易商而言，影响并不明显，因贸易商在市场需求低迷的过程中，把库存压力集中向国储转移；除黑龙江东部地区的贸易商库存偏多外，目前，内蒙古、吉林和黑龙江大部分地区的收购主体仓中仅剩余少量优质豆源。

  收购商收购情绪低落，而豆农此时仍处于待价状态，各地没有扎堆售粮现象。产区余豆大多在农户手中，由于收购周期拉长，在国储持续收购支撑下，短期内东北大豆行情难以出现大幅变化。有消息称，黑龙江地方储备大豆收购将择日启动，虽然收购量不大，也会给大豆流通的弱势局面助“一臂之力”。

  2022年1月6日，国储举行新年首轮拍卖专场，投拍产于2018年、2019年的陈豆7.3万余吨，由于拍卖底价在东北产区定为6100元/吨，陕西渭南6300元/吨，其价格和质量与现货相比缺乏优势，最终全面流拍。1月11日国储继续投拍5.55万吨陈豆，由于新豆收购价格下调，拍卖底价维持6100元/吨，仍以流拍告终。

  据悉，1月13日中储粮部分直属库收购价格继续下调，哈尔滨、嫩江6100元/吨，红彦、塔温敖宝6120元/吨，绥棱5990元/吨，均下降100元/吨；大杨树直属库暂稳，关注1月17日九三宝泉岭（绥棱代收）6040元/吨。

  国储大豆价格下调后，或多或少地给现货市场带来一定影响，春节前欲补库的终端商户，明显产生观望情绪。据悉，铁路运输和水运费进入新年后均全面下调，但对需求端均未形成推动效应，主要是受国储和期货价格下行影响。随着春节临近，本周，选择铁路运输的下游商户将会陆续减少。

  目前，东北产区贸易商豆源库存较低，风险得以提前规避，仓中所剩商品豆源多为优质类高蛋白或分离的大粒型，市场主流装车报价依然不乱，40%以上蛋白含量的塔选商品豆装车报价6200～6240元/吨，42%以上蛋白含量的优质类品种和塔选分离的大粒型商品豆装车报价6260～6340元/吨，黑龙江东部地区或低于100～160元/吨，但运输成本高于中西部地区80～100元/吨。

  从目前产区和终端市场情况来看，经营商均不愿大量建仓，对后市多持谨慎心态；豆农持有量高于贸易商，未来行情对经营主体没有明显的“伤害性”，收购周期的拉长难以形成暴涨或暴跌。贸易商的理性操作越来越明显，现行价格短期内波动不大。

关内价格探底收购情绪低落

  关内产区大豆行情经过长达两个半月的偏弱运行，收购商身心疲惫，赌市群体高价囤积、低价抛售现象普遍，价格乱象导致终端持续观望，下游“少进慢补”时间拉长，令各产区流通出现迟滞，随着各地进口大豆经营商日益增加，苏、鲁、豫、皖向市场发送的不同类进口大豆远远超过国产豆流量，使得持有地产豆的主体亏钱减仓。

  往年此时，各地收购商均积极建仓，而销区也在此时进入转化旺季。这种现象如今荡然无存，各产区收购商去库存大于补库意向，现有库存低于近10年来均值，现行装车价格大多进入亏损边缘。目前各地大豆收购价格看似探底，但收购情绪仍较低落。

  苏、鲁、豫、皖及东北豆市创下有史以来的高位，加上大范围的暖冬，蔬菜供应充足，国产豆与进口豆价差较大，终端替代量扩增，抑制了国产豆的消耗。东北有国储收购持续支撑，而关内面对的是终端“不冷不热”的“零星”采购，南北产区的价差缩小到常年极值，而部分进口大豆在终端已体现利益最大化。“国产豆搭台、进口豆唱戏”的大幕刚刚拉开，未来的闹剧仍会持续。

  江苏南部豆区的南通、盐城、大丰、东台、兴化、淮安、宿迁等地，优质“大乳白”“翠扇”“腐豆”及“黑脐王”类商品豆价格有60～100元/吨的小幅调整，但出货仍显迟滞。“大乳白”装车价7400～7500元/吨，“翠扇”“腐豆”主流装车价7300～7400元/吨，“黑脐王”装车价7100～7240元/吨。上述各地收购量甚微，收购商以去库存为主。北部徐州市贾汪区、睢宁、沛县等地“杂花豆”装车价6760～6840元/吨，也多是库存，收购商现货收购情绪低落。

  安徽、山东、河南价格比较接近，囤积豆源装车价多在6500～6600元/吨，这类货源的水分依然偏高，在14%～15%之间，色泽略显暗淡；现收货源主流装车价6660～6760元/吨。上述各类豆源价格基本没有利润，除初期囤积货外，之后收购入仓的库存销售大多处于亏损状态。各地收购商经过连续数月的低迷，库存也陆续得到转化，虽然没有太大压力，但此时均不愿积极增仓；而豆农惜售情绪仍较浓厚，下乡收购的经纪人存储豆源大多继续待价，收购压力和后市风险均不明显。

  湖北豆区的余豆仅有总量的25%，但不集中在收购商仓中，之后价格下调，对收购主体没有明显影响。目前，收购网点余豆较少，“早熟537”品种装车价已下调至7100～7500元/吨，雨后豆降幅达160～200元/吨，手工豆和雨前收获的大豆价格仅下调100元/吨。“冀豆12”品种主流装车价在7100～7160元/吨之间，比最高时下调近百元。晚熟“杂花豆”价格明显下调，主流装车价6800～6900元/吨。鄂东部的黄梅、武穴和皖南安庆地区筛选设备简陋，“杂花豆”主流装车价6600～6700元/吨。

  从各产区情况看，春节前流通量全面低于常年均值，终端不愿分担压力，风险集中在产区。春节后销区或出现短暂的补库过程，可能集中体现在2月上中旬，产区库存有望得到快速释放。建议各产区主体保持理性，错过本轮后流通将明显减弱，价格乱象会再度体现。

消费旺季不旺终端减仓观望

  进入冬季，黄河以南大范围的暖冬现象，使得市场供应充足，价格低于常年同期均值。受各种原材料价格高位运行影响，部分豆制品价格超过鸡蛋(4071, -80.00, -1.93%)和猪肉价格，居民和大食堂选择余地大，出现冬季消费旺季不旺的现象。各类学校陆续放假，许多非疫区企业员工提前返乡现象也日益增多，后期豆制品需求将进一步下降。

  国产南北豆区流通量减少，拉长了行情弱势的时间，各产区形成的入库价和售出价已不成正比，收购主体即使亏损报价，也难以激活终端市场补库的信心，各地经营商仓中库存低至极值，才会多方询价偶尔补一车货。与上述国产豆情形不同的是，不同类进口大豆流通量大幅增加。上周各地除汽车运输外，火车发运量日益增加，上海局濉溪站共计承运大豆28车，仅有两车国产豆。

  调查显示，鲁、豫、皖外发量最大的进口豆源是转基因美湾大豆。新季美湾大豆蛋白含量高于往年，出品率也优于常年，由于近期国内油粕需求进入旺季，加上芝加哥期货大豆小幅震荡上行，国内部分港口外溢粮价出现近200元/吨的上涨。部分港口受商检影响，从上周五开始已停止外售，各地出现短暂缺供，部分商户少量库存随之跟涨，净粮价格比上周上涨120～160元/吨，店面装车价高达5580～5640元/吨。2月中旬后，受春节后国内压榨量大降影响，下行趋势明显。

  目前，山东、天津及长江流域的安庆、岳阳新季加拿大豆源陆续抵港，因新季加拿大豆源收获期产区持续降雨，其质量与上年存在一定差异，豆制品韧性偏差，部分豆源是烘干粮，蛋白含量虽然正常，但比上年出品率有所下降。上周，南北港口大豆装车报价均出现下调，山东和天津净粮装车价由6600元/吨调整到6550元/吨，而长江口岸由最高时的6700～6800元/吨下调至6600元/吨，按其质量，调整后的价格与国产豆相比仍无优势。

  随着到港量日渐增加，2月中旬起，加拿大、乌克兰、俄罗斯及贝宁非转基因豆源将“同台亮相”，价格相互影响。建议提前订购的经营主体适当调整价格，避免后期价格集中下调而措手不及。