烽烟再起 黑色系路在何方

雨雪风沙在这个清明前后袭来，明媚转瞬化成初秋，就像钢市，热力被忽然抽去，仿若一个少年，去时踌躇满志，归来时却步履蹒跚。

　　并不是空穴来风，牌局上的出牌随时发生变化，君不见昨夜的美国股市遭遇“血洗”，贸易战再度升温，瑟瑟发抖的情绪从大西洋(600558,诊股)瞬间传导全球，而天朝也捏紧了“钱袋子”，到了这档口，部分宏观数据的利多及其微观去库的升温暂时被“悲鸣曲”压制。

　　除非现货去库化的速度超出预期——9%，而目前只基本达到了5%，但希望也总是从无奈与绝望中冉冉升起！



观察：烽烟再起！美股市血洗！黑色系到来的悲鸣曲

　　一、大洋彼岸的落跑新郎

　　第二季度的第一个交易日，美国股市创下自1929年大萧条以来最差4月份开局。

　　表面看，本次的暴跌有三方面原因：

　　①曾经一飞冲天的科技股卖压最大，因特朗普再度抨击亚马逊；

　　②中国的关税报复行动也震撼了市场；

　　③美国商品期货交易委员会的每周数据显示，专业投资者在标普500指数期货合约上的投机性多头仓位上周升至5年来的次高水平。期货抛售可能也是股市下跌的一个原因。

　　但这次下跌中，却显露出更深层次的“危机”：

　　① 三大股指均跌破关键支撑；② 投资者在纷纷卖出曾经表现出色的股票。

　　高盛甚至已经开始敦促他的客户——为最糟糕的事情做好准备。另一大投行美银美林也发现债券与黄金两大市场出现了一些异常，可能预示着股市前景不妙。



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　　ps:黄金表现出一些看涨信号，上涨旗形或正在构筑，这是黄金可能会走高的一个迹象。另外，与之前的下跌相比，在过去的7次黄金大反弹中，有6次的交易量有很大的增长。

　　二、撕逼再起

　　美国当地时间2日，中国驻美大使崔天凯在接受中国国际电视台采访时表示，美方的301调查还没有公布对华加征关税产品清单，如果美方最终宣布，中方将坚决予以回击，以同样的规模、同样的金额和同样的强度。

　　很多人以为贸易战就这么结束，却没料到或许这只是开始。在未来的60天里，中美双方还会反复打出手里的牌，贸易战的尾部风险高于想象，理论上，中国的名义增长率受到的负面影响可能高达2.1%。市场随时会被恐慌的情绪捅上一刀。

　　三、钱袋子事件 态度的变化

　　尽管中国指数研究院3日发布报告显示，一季度全国土地市场量价双涨，整体供应增近四成，但依旧没有对价格产生明显的拉涨作用。这是市场还在消化另外一个预期。政府对待3P的态度发生了转变。

　　新疆PPp工程已陆续停工，就在3月30日，财政部刊发《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号），即这份杀伤力十足的政策文件。

　　财政部已要求所有的国有银行停止除了债券之外的任何形式向地方国有企业融资。这就意味着地方政府需要另外想办法搞钱。

　　从政策文件，到此次的“新疆事件”，相信会逐步蔓延到其他地区，有多少钱办多大事，成为主基调，高层对3P的项目转为谨慎，防范政府债务风险成为头等大事。

　　四、原油的弱势

　　大宗商品之王原油期货上市后，资金介入积极，千亿的成交可谓不错的成绩，而它在3月30日经历了强反弹后，再度大跌创出上市以来的新低。

　　同时外盘原油依旧面临短期双顶状态，失去了近期原油大涨的预期，商品联动率逐步降低。



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　　商品里，化工羸弱，有色开始分化，黑色里，铁矿最弱，双焦积重难返，大家的目光都盯着螺纹是否能带动大宗展开一波攻势，但1810小时线上第二个突破缺口—3450，尽管曾瞬时被回补，但依旧是重要的压力位，此位置不过，疲软继续。

　　PS：黑色没明显趋势机会，近期有色里铝可多，镍可空。油脂类二季度或有意外拉涨的表现。