华泰期货石油沥青日报20220112：沥青市场相对稳固，关注原油高位波动风险

重要数据与市场要闻：

1、1月11日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3362元/吨，较昨日结算价上涨4元，涨幅0.12%，持仓481909手，环比增加574手，成交377907手，减少116275手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3100-3200元/吨；山东，3130-3170元/吨；华南，3280-3400元/吨；华东，3400-3470元/吨。

观点概述：昨日夜盘原油价格维持强势，但预计利比亚Sharara油田与Elephant油田恢复生产对油价形成短期压力。与此同时，沥青市场表现相对稳固，现货端整体持稳，西南、华南市场成交价继续走高。炼厂库存暂时没有压力、贸易商不急于出售远期合同，对BU盘面压力有限。为了避免原油成本端回调带动沥青单边价格下滑的风险，可以延续BU-SC裂解价差的思路。

策略建议及分析：

建议：中性偏多，考虑逢低多BU-SC裂解价差

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气