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美股下跌,铜价维持窄幅震荡
宏观
1、上周美联储会议纪要公布后,市场对今年3月开始加息的预期猛增,金融市场短期对此做出调理,但周一美股大幅下跌后收回跌幅,纳指迎来低位支撑,技术性的调整压力或逐步减轻。
2、中国国常会要求部署加快重要项目投资,提振国内消费,尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债落地。
3、周末天津、深圳发现奥米克病毒阳性,启动大规模筛查。考虑奥米克的高传染性,多地疫情散发无疑会明显拖累物流,抵制消费,1月经济数据承压。
4、总结:美就业持续恢复,薪资增长,国内连续两月PMI扩张,管理层稳增长意图明确,经济中期前景乐观,短线因美加息节奏超预期和疫情严重略有拖累
现货
1、LME库存连续一周温和下降,周一库存8.4万吨,注销仓单维持低位,现货升水10美元。尽管现货在淡季紧张缓解,但低库存下始终维持升水,对铜价的支撑明显
2、据SMM统计,周一国内主流消费地库存8.6万吨,较上周减少0.8万吨,不过因比价弱进口清关减少,保税库存增加1.5万吨。沪铜进口亏损维持在600元以上的较高水平,加上临近春节,进口货将持续紧张,国内累库压力不明显。
3、上周交易所库存降至3万下方的极端低位,持货商将现货升水推高到300元,下游在新年开启后略有采购补货,但缺乏持续性,高升水下畏高情绪明显。上周起河南、天津、浙江等重要的铜进口和加工地区都发生疫情散发,供需两弱,据了解中旬后下游中小企业将提前放假,消费逐步减弱,铜价上涨缺乏推动力。
4、马来宣布自1月10起实施推迟已久的新废金属进口新规则,规则要求进口废金属的净含量不低于94.5%,理论上限制了未加工的废旧金属进口,关注后期马来废铜产出的影响。但近期来看北美和欧洲废铜维持紧张,进口废铜折扣低至7.5美分/磅,意味着进口商无安全盈利空间,后期进口维持紧张。
5、总结:宏观美经济中期维持扩张,中国阶段性恢复,中期前景乐观,短线因加息提前、疫情等略有调整压力。现货淡季维持降库,极端低库存对铜价形成强支撑,临近春节消费持续走弱,暂不支持向上,价格偏强震荡,等节后消费启动,价格易涨难跌。68000多次验证中期强支撑,略有回落逐步买入。今日69800-69000。 |
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