华泰期货股指日报20220105：A股未能实现开门红，权重股下跌拖累股指

原标题：华泰期货股指日报20220105：A股未能实现开门红，权重股下跌拖累股指

1.IF2201收盘跌0.44%报4925.60，成交量65395手，较上一交易日增加14725手，持仓82784手，增加7959手。IH2201收盘跌0.45 %报3269.8000，成交量40497 手，增加11500手，持仓54802 手，增加4013手。IC2201收盘跌0.09 %报7371.0000，成交量44534 手，增加4946手，持仓92724 手，减少993手。

2.国务院常务会议部署全面实行行政许可事项清单管理的措施，规范权力运行，更大程度利企便民；决定实施企业信用风险分类管理，推动监管更加公平有效。

3.商务部公布，2021年1-11月，我国服务进出口总额46767.8亿元，同比增长14.7%；其中服务出口22364.4亿元，增长31.5%；进口24403.4亿元，增长2.6%。11月当月，我国服务进出口总额4785.8亿元，同比增长35.4%。

4.央行1月4日开展100亿元7天期逆回购操作，当日有2700亿元逆回购到期，因此单日净回笼2600亿元。央行去年12月对金融机构开展常备借贷便利操作共132.39亿元；三家政策性银行净归还抵押补充贷款161亿元。

5.中原地产研究中心统计数据显示，2021年12月，北京二手房成交量为15442套，环比上涨30%，这个成交量是2021年9月来连续4个月的高点。2021年全年，北京二手房成交量达到19.31万套，是最近5年的最高点。

6.美国2021年12月ISM制造业PMI跌至58.7，创去年1月以来的最低，且低于经济学家预期，前值为61.1。分项指标显示，需求稳健，但交付时间和价格指标走低。

股指期货：新年首个交易日A股未能实现开门红，迈瑞医疗下挫逾10%，宁德时代跌超3%，拖累创业板指。截至收盘，上证指数报3632.33点，跌0.2%；深证成指报14791.31点，跌0.44%；创业板指报3250.16点，跌2.18%；万得全A跌0.21%。盘面上，全天有上百股涨停，显示市场仍旧活跃，同仁堂、华润三九等十余只中药股录得连板；文化传媒、农业、煤炭、地产、金融股造好。CRO、盐湖提锂、宁组合、光伏、半导体板块带头调整。北向资金小幅净买入4.6亿元，连续6日净买入。

A股的同步指标以及先行指标均显示未来股指的走势可以期待。在国家政策的不断加持下，未来企业中长期贷款也将逐渐改善，国内股指收益与企业年度累计贷款同比（可以作为同步指标）具有较大的相关性；作为先行指标的国内信贷脉冲目前同样拐头向上，近年中国政府逐渐加大对于房地产的调控下，信贷脉冲与房价增速出现了脱钩，而这些新增的贷款转向股市，股市与信贷脉冲相关性逐渐增强。

两大因素在2022年一季度或带动美元指数转弱，进而有利于新兴市场股指。首先是境外疫情的持续恶化将打压美国经济预期：12月29日全球新增新冠确诊病例165万例，更令人担忧的是目前至少要到1月中下旬才会看到新增曲线见顶；其次是美国加息预期的见顶回落：高基数驱动美国通胀见顶回落，根据我们的美国CPI拟合模型显示，在高基数因素影响下美国CPI将于明年一季度开始逐步回落至3%左右水平；并且美联储加息还存在较多障碍，美联储需要考虑加息对实体经济和金融市场的冲击。

美国对于科技板块打压短期施压科技板块，12月份上证50指数表现强于中证500，但上半年利率低位背景下仍旧看好中证500指数获得超额收益。虽然12月上旬中证500指数明显跑输，但我们认为后期中证500指数涨幅仍将领跑。上半年的配置重点主要在中证500指数，下半年的配置重点主要在上证50指数，上半年A股大概率处于“弱衰退+信用企稳”的宏观情境，国内利率料仍在低位徘徊，利率低位对于偏成长风格的中证500指数具有较强支撑。下半年 A股大概率处于“经济弱复苏+信用边际改善回升”的宏观情境，利率或企稳回升，上证50指数表现或稍强。

策略：谨慎偏多

风险：警惕高通胀对全球经济的负反馈；变异病毒扩散；美国货币政策超预期收紧；中国经济超预期失速下坠；中美、中印博弈加剧；台海和南海地缘博弈风险。