华泰期货股指日报20211230：消费税传闻打压消费板块，权重股大幅杀跌

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1.IF2201收盘跌1.51%报4903.00，成交量63531手，较上一交易日增加1158手，持仓83052手，减少874手。IH2201收盘跌2.10 %报3250.2000，成交量41054 手，增加2797手，持仓56754 手，增加951手。IC2201收盘跌0.25 %报7291.2000，成交量35897 手，减少5073手，持仓89851 手，减少330手。

2.央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月29日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。

3.全球史上最大并购热潮并未显示出退潮迹象。数据显示，一直持续到圣诞假期前的一波又一波转型性并购交易，推动2021年全球企业并购交易规模达到逾5万亿美元之巨，比2007年创下的前年度纪录高了近1万亿美元。

4.今年以来，公募基金累计分红规模已接近3000亿元，创下公募基金分红最高纪录。其中一产品回报累计分红110.40亿元，成为今年“最慷慨”的基金。

5.国务院常务会议决定延续实施部分个人所得税优惠政策。会议指出，为减轻个人所得税负担，缓解中低收入群体压力，会议决定，将全年一次性奖金不并入当月工资薪金所得、实施按月单独计税的政策延至2023年底。将年收入不超过12万元且需补税或年度汇算补税额不超过400元的免予补税政策延至2023年底。将上市公司股权激励单独计税政策延至2022年底。上述政策一年可减税1100亿元。

股指期货：沪深股指全天一路下滑，上证指数再失3600关口。两市成交额略低于1万亿元，全年成交额已超255万亿元，再创历史新高。盘面上，消费税改革即将推出、对茅台开征奢侈品消费税提案等3大利空传闻突袭，白酒板块塌陷，上证指数收盘报3597点，跌0.91%；深证成指报14653.82点，跌1.24%；创业板指报3281.9点，跌1.40%；万得全A跌0.88%。年末北向资金交投意愿下降，全天实际净买入6.62亿元，为连续3日净买入。沪深两市主力资金净流出426.41亿元。指数单边下跌，Wind24个二级行业仅医疗保健板块获资金净流入。权重股成为杀跌主力，Wind茅指数跌近1.8%，招商银行、五粮液均遭资金抛售超20亿元。北向资金今日净买入6.61亿元，连续3日净买入。

四件事件打压国内市场风险偏好。中美关系趋紧扰动市场情绪，美国财政部以及商务部本周密集发布行政命令，制裁多家中企，还全面禁止自新疆进口产品（美国总统拜登目前已经签署相关法案）； Omicron疫情在全球快速蔓延，单日新增刷新历史新高，单日新增确诊连续两日超过100万例，刷新历史阶段高点，未来仍需提防疫情的爆发对于全球经济恢复的扰动；拜登政府1.75万亿刺激政策遭到反对，美联储明确紧缩政策，使得市场仍有担心全球市场波动，上述事件扰动市场风险偏好；政策风险较大，比如近期的房地产税传闻、消费税传闻等。

我们认为短期的情绪扰动不改国内股指的中长期走势，耐心等待。近期央行稳信用意愿较强。中国央行开展降准+定向降息操作。央行自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点；12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；12月20日下调 1年期LPR5BP。明年上半年国内经济仍面临着较大的下行压力，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，且上层强调要审慎出台具有紧缩效应的政策。目前我们正处在货币宽松窗口期，明年初国内经济呈现衰退特征，稳增长压力大，PPI温和回落，美联储尚未启动加息，上半年将是货币政策宽松的难得窗口期，货币政策易松难紧有利于权益资产。

上半年我们大概率将看到国内信用的边际回升。在国家政策的不断加持下，未来企业中长期贷款也将逐渐改善，国内股指收益与企业年度累计贷款同比也具有较大的相关性，后半程国内权益市场风险偏好料有所抬升，对于股指走势有所支撑。

美国对于科技板块打压短期施压科技板块，上证50指数表现强于中证500，但上半年利率低位背景下仍旧看好中证500指数获得超额收益。虽然12月上旬中证500指数明显跑输，但我们认为后期中证500指数涨幅仍将领跑。上半年的配置重点主要在中证500指数，下半年的配置重点主要在上证50指数，上半年A股大概率处于“弱衰退+信用企稳”的宏观情境，国内利率料仍在低位徘徊，利率低位对于偏成长风格的中证500指数具有较强支撑。下半年 A股大概率处于“经济弱复苏+信用边际改善回升”的宏观情境，利率或企稳回升，上证50指数表现或稍强。

策略：谨慎偏多

风险：警惕高通胀对全球经济的负反馈；变异病毒扩散；美国货币政策超预期收紧；中国经济超预期失速下坠；中美、中印博弈加剧；台海和南海地缘博弈风险。