PTA连续四日爆发 绚丽绽放或是大行情？

　这两天的商品市场纷纷迎来了反弹脚步，各品种都在上演着不约而同的上涨行情，这其中或源于国际油价以及相关市场指数性的利空释放，回暖情绪纷踏而至。

　　在众多的品种之中，pta以其强势的反弹行情进入了我们的视野，首先于12月21日自底部爆发上抬，后一交易日开盘直接高开高走，全天最高冲至4%，到今日连续四天仍旧强势上行，不可谓不强。后续来看，pta的强势行情能否持续？作为投资者的我们又该如何看待pta有关的基本面情况呢？

　　检修促进供应，短期持稳运行

　　PTA(4896, 40.00, 0.82%)有关供应面情况来看，根据有关资料可得，首先考虑2021年的PTA产能投放的实际产能增速约为15%，PTA产量增速仅7%，这一方面是长停产能增多，另一方面则是存量装置临时停车检修增加。2021年长停装置亦有增多，长停产能增加约在52.5万吨。随着PTA逸盛新材料后续新增产能投产，相对可能会激发更多老旧PTA装置的长停。

　　另外，PTA装置检修量也明显高于往年，年底来看，计划检修的装置较为增多，21年检修量维持高位。2021年PTA年产量达到530万吨左右，同比增速7%左右，PTA平均开工率86.1%。整体来看，pta供应面对价格的利多作用持续存在。

　　下游需求表现不甚乐观，需谨慎对待

　　PTA有关下游需求方面表现来看，并没有什么特别的亮点出现，相关需求情况不甚乐观。相关数据具体来看，短期聚酯需求仍较弱，高库存压力下部分聚酯长丝工厂逐步加大减产或表示有减产意向，目前聚酯负荷下降至83.7%附近，仍有下降趋势。考虑到除疫情因素外，局部环保检查、装置拆迁等因素都有扰动终端开工进一步走弱的预期。江浙加弹、织机、印染开工分别在73%、59%、59%，都同比之前降幅较为明显。综合来看，需求表现没有亮点，要谨防后续或产生压力。

　　短期小幅去库，价格受到支撑

　　PTA有关库存情况从最近一段时间的情况来看，有小幅下降的出现，因为12月由于疫情等相关因素的影响，导致部分PTA工厂临时检修，这就会对供应形成减量的一个动作。同时又考虑到有关需求情况的变动情况不大，导致PTA社会库存在12月出现了小幅的去库。PTA库存端的改善，对短期价格形成了一个利多刺激，或助力盘面价格出现一定反弹。

　　结合以上观点，短期来看，由于受到供应面出现的利多推动，加上宏观环境的回暖加持，pta盘面价格出现大幅拉升，预计短线仍然具备冲高的动能。后续来看，虽说盘面乐观情绪升温，但仍要注意需求改善不济可能带来的回落风险。