意外！英国央行加息“抢跑” 欧洲央行：不跟

北京时间16日，在美联储率先“拧紧”水龙头后，英国央行跟随美联储同步“转鹰”，当日选择加息15个基点，这是英国央行自新冠肺炎疫情扩散以来首次上调利率。

　　虽然美联储、英国央行均在加息路径上有所行动，但一些新兴市场央行选择静观其变。业内预期，明年全球央行政策基调是逐步向常态回归，但整体上各国仍将避免过快收紧央行政策冲击经济复苏与金融市场稳定。

　　英国央行率先加息

　　超出市场预期，英国央行成为疫情后首个加息的全球主要央行。

　　在英国通胀数据创下近10年新高且经济稳步复苏之际，英国央行选择将基准利率上调15个基点至0.25%，并将资产购买总规模维持在8950亿英镑不变，维持企业债购债规模在200亿英镑不变。

　　通胀成为英国央行加息的推动因素。该央行表示，有迹象表明英国国内物价仍在持续上涨，英国通胀率可能在明年4月份达到6%左右的峰值。

　　英国央行称，为了可持续地实现英国央行设定的2%的通胀目标，一定程度上温和收紧货币政策可能是必要的。此前公布的经济数据显示，英国11月消费者价格指数(CPI)同比上涨5.1%，创近10年新高，远高于该央行2%的政策目标。

　　“各国央行政策都在艰难平衡经济复苏与通胀压力，部分经济体通胀压力持续增大，这部分经济体央行偏向于鹰派。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉上海证券报记者。

　　11月，英国央行意外没有加息。彼时，许多分析师曾预期，经济数据表明英国经济形势已具备开始收紧政策的条件。不过，随着奥密克戎变异毒株的出现及其在英国的迅速蔓延，市场变得难以预测英国央行的决策。此前，多数经济学家预计英国央行12月会维持0.1%利率不变。

　　利率决议落地后，货币市场预计英国央行明年2月将加息近15个基点，2022年全年加息高达88个基点。

　　欧洲央行维持鸽派

　　相较英国央行和美联储，欧洲央行要鸽派得多。

　　当日，紧随着英国央行的发布，欧洲央行也发布了利率决议：维持三大关键利率不变，即主要再融资利率为0%不变，存款机制利率为-0.5%不变，边际借贷利率为0.25%不变。

　　欧洲央行表示，鉴于目前面临的不确定因素，需要保持货币政策的灵活性和选择性，要在中期内将通胀稳定在2%的目标水平，仍需要宽松货币政策。

　　在紧急抗疫购债计划(PEPP)方面，欧央行表示，将以比上一季度较低的速度购买，时间将至少持续到2022年3月。除此之外，欧央行准备将PEPP再投资延长到至少2024年底。

　　欧洲央行决定从明年第二季度开始将依据资产购买计划每月购债400亿欧元，明年第三季度开始将依据资产购买计划每月购债300亿欧元，此前为每月200亿欧元。欧洲央行计划从明年10月份起，维持每月购债200亿欧元。

　　再融资操作方面，欧洲央行将第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)优惠利率将持续至2022年6月，并将继续监控银行的融资条件，并确保到期的TLTRO作不会妨碍其货币政策的顺利传导。

　　印度苏伊士财富管理首席投资长Manuel表示，预计欧洲央行和美联储之间的分歧将在2022年扩大。

　　货币市场加大了对欧洲央行加息的押注，目前预计欧洲央行将在2022年12月加息15个基点，此前预期为加息8个基点。

　　新兴市场国家央行选择静观其变

　　美联储加息并未动摇新兴市场国家央行的政策立场。

　　印尼央行16日宣布维持7天期逆回购利率在3.50%不变，以支持印尼经济发展。印尼央行行长佩里·瓦吉约称注意到美联储的行动和影响，但这并不会影响印尼的货币政策正常化节奏，预计印尼将在明年开始收紧过剩流动性。菲律宾央行当日也将关键利率维持在2%不变，土耳其央行则选择将基准回购利率下调100个基点至14%。

　　“部分新兴经济国家货币政策与美联储出现分歧，主要是美联储政策正常化对全球金融环境的紧缩效应尚未显现。”周茂华告诉上海证券报记者，目前部分新兴经济体面临疫情扩散、经济衰退等压力，这部分经济体政策重心偏向于刺激内需。

　　周茂华预计，明年全球央行政策基调是逐步向常态回归，主要原因是全球疫苗接种在持续推广，疫情对全球经济影响逐步减弱，各国逐步退出特殊时期的非常规政策，以缓解通胀压力及防范经济结构失衡与潜在系统性风险。但整体上，明年各国仍将避免过快收紧央行政策冲击经济复苏与金融市场稳定。