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【解读】发生了什么?菜粕大涨超5% 创近4个月新高

【解读】发生了什么?菜粕大涨超5% 创近4个月新高

近期,农产品菜粕持续走强!周三早盘,菜粕主力合约涨幅超5%,价格攀升至2975元/吨上方,创近4个月以来的新高!注意的是,近5个交易日内,菜粕主力累计涨幅超9%,多头强势可见一斑!

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  那么,到底是什么样的因素推动菜粕持续走强?后市行情还能不能继续看涨呢?

  基本面:供应偏紧+需求良好

  从基本面上来看,油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧,国外新冠疫情影响颗粒粕进口,加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格。

  现货价格方面,从下图中可以发现,菜粕的期现价格走势还是较为密切的。自12月初以来,菜粕现货价格止跌回升,带动期货价格同步上涨。

  从资金流向来看,日内菜粕这一品种颇受资金青睐!截止日内9:20分,除了沪金、铁矿之外,菜粕获得3.4亿的市场资金加码,位居日内国内商品资金流向第三位。

  库存方面,最新数据显示,菜粕库存3.8万吨,上周2.4万吨,环比增加58.33%,去年同期2.2万吨,同比增加72.72%。库存的持续上涨短期对菜粕构成利空压制。

  总体来看,当前菜粕整体维持震荡格局,需求预期较好支撑价格,但菜粕年底逐渐进入消费淡季压制需求和价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。

  关于菜粕后市,国投安信在最新的研报中给出了粕强油弱的思路。

  分析指出,加菜籽近月合约仍维持在1000附近,供需季节性表明2022年上半年菜籽供给量难得到有效补充,因此1-3-5-7合约预计均将保持强势走势。市场认为高价之下2022年菜籽种植面积和产量均将增长,或能对远月合约构成一定的压力。近期进口成本保持较高、榨利亏损的状态,榨利修复对于提升后期买盘热情十分重要,因此预计国内菜系整体回调时间较短。外盘油脂表现仍较油粕偏弱,考虑到国内菜系油粕比的高位,仍可坚持粕强油弱的思路。


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