PVC周报――基本面相对偏弱，PVC期货再次考验8000大关支撑

　　摘要：全球PVC供应逐步提升，国际市场现货价格持续走弱，国内PVC出口套利表现疲软，社会库存同比往年相对较高基本面维持偏弱状态。期货方面煤炭板块持续走弱，电石法PVC成本支撑存在转弱预期。季节性淡季影响需求端开工负荷难有提升，且天气转冷未来需求有进一步转弱迹象。短期内PVC现货市场弱势难改，期货反弹相对乏力，技术面建议参与者关注V2205合约支撑7750附近。

　　供给方面 ： 原料电石方面： 电石企业开工负荷变动不大，整体仍处于紧平衡状态。受制于PVC现货价格持续下滑，氯碱企业成本压力较大，电石企业降价让利以促进成交，上周电石企业出厂价连续下调200元/吨。PVC上游企业开工负荷维持高位，供应量逐步提升，且天气转冷下普遍处于上游供应量提升阶段。国内外生产设备供应良好，国际市场现货价格持续走弱，出口处于疲软状态，华东地区电石法PVC价格跌至8800元/吨。需求淡季状态市场交投氛围整体欠佳，贸易商积极出货为主。PVC整体开工负荷76.55%，环比下降1.44个百分点；其中电石法PVC开工负荷79.53%，环比下降0.87个百分点。

区域	生产企业	工艺	检修产能	停车情况	当周检修损失量
停车及检修装置统计
西南	云南南磷	电石法	33	2019年4月1日停车，恢复开车时间不定	0.693
华北	昔阳化工	电石法	10	2019年4月12日停车检修，恢复开车时间不定	0.21
华中	衡阳建滔	电石法	22	8月30日停车，开车时间不定	0.462
华东	泰汶盐化	电石法	10	9月4日停车，12月5日出料	0.06
华东	山东东岳	电石法	12	10月30日停车，开车时间不定	0.252
华东	苏州华苏	乙烯法	13	12月4日检修，计划12月10日出料	0.234
后期计划检修统计
华东	宁波韩华	乙烯法	40	计划12月20日起检修15天	--

　　数据来源：卓创资讯、风云能化团

　　数据来源：风云能化团、卓创资讯

	华东电石法	主力合约收盘价	基差
2021/12/06	9000	8531	469
2021/12/07	9100	8537	563
2021/12/08	9000	8303	697
2021/12/09	8900	8399	501
2021/12/10	8800	8177	623

　　数据来源：风云能化团

　　上周PVC期现货市场同时偏弱运行，周初央行宏观调控（中国人民银行：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点）及国际原油期货企稳反弹，PVC期货受此影响小幅反弹，淡季状态下供应环比走强而需求持续偏弱，海外生产设备供应良好，出口进入疲软状态，社会库存同比高于往年状态下PVC基本面存走弱预期，现货端难有明显支撑。V2205合约反弹亦是受日线级别布林带（13,13,2）指标中轨8500附近压制延续偏弱运行，触及近期较强支撑8000关口支撑。

　　社会库存方面：上游企业开工负荷逐步提升，需求淡季下游制品企业刚需采购成交一般。截至12月3日华东样本库存较11月26日减0.96%，同比增134.79%，华南样本库存较11月26日增10.06%，同比增75.14%。华东及华南样本仓库总库存15.38万吨，较11月26日增1.03%，同比增加120.03%。

　　数据来源：风云能化团

　　需求方面：天气转冷北方需求进一步走弱，下游企业订单天数下滑，整体开工负荷维持低位难有明显提升，工业品市场氛围整体偏弱下企业询盘采购积极性不高，保持刚需采购，对高价货源承接能力有限。

　　技术上看，国际原油期货周线级别期货布林带（13,13,2）指标上中下轨同时线横向运行，期货震荡整理为主，KDJ指标超卖区回调及布林带下轨65美元附近支撑，技术面关注压力76.5美元。文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大，指数跌破黄金分割指标193.5支撑延续偏弱运行，技术面关注支撑181附近。

　　PVC2205合约周线

　　PVC 2205 合约 日线

　　技术上看，V2205合约周线级别布林带（13,13,2）开口扩大，期货位布林带中下轨线之间，且KDJ指标延续开口向下偏弱运行为主，V2205合约日线级期货反弹受布林带中轨8500附近压制，上中下轨线同时向下运行空头占据主导，MACD指标存死亡交叉迹象，技术面关注7750附近支撑。

　　中国人民银行：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点。

　　国家统计局：11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。

　　全球PVC供应逐步提升，国际市场现货价格持续走弱，国内PVC出口套利表现疲软，社会库存同比往年相对较高基本面维持偏弱状态。期货方面煤炭板块持续走弱，电石法PVC成本支撑存在转弱预期。季节性淡季影响需求端开工负荷难有提升，且天气转冷未来需求有进一步转弱迹象。短期内PVC现货市场弱势难改，期货反弹相对乏力，技术面建议参与者关注V2205合约支撑7750附近。

　　上游企业及贸易商：国际市场PVC现货价格持续下跌，国内出口表现疲软，基本面存在走弱预期，近月合约基差仍相对较大，建议企业多进行现货预售 。

　　下游工厂：PVC供应端环比走强而需求端存在下行预期，期现货难出现大幅反弹建议企业等待买入套保时机出现。

　　投机者：出口疲软且PVC基本面存在走弱迹象，短期内期现货市场难有明显反弹，继续维持偏弱运行走势。参与者可考虑8000-8200布局空单，技术面关注05合约支撑7750。

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