盘面博弈再次升级 沥青后市机会在哪里？

　　沥青(2918, 46.00, 1.60%)价格在经历了跌跌撞撞的下跌历程之后，逐渐开始有种见底的征兆，三千元关口被突破后，又重新开始了一定程度的盘整步伐。

　　而整体化工板块最近走势却是相当不乐观，各品种大幅下跌，做多情绪降到了冰点，在低迷的市场环境下，沥青价格可以逐步酝酿一波反弹吗？从基本面看，又有哪些关注的要点呢？截至本周五收盘，期货主力2206合约报在2890，跌幅1.30%。

　　开工情况有降，供应端小幅挺价

　　供给方面来看，近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续下降，这将在一定程度上传导沥青价格的变化，间接挺价沥青价格。根据最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为35.90%，环比变化-4.0%。考虑到近段时间国内沥青炼厂检修进一步增加，并且还有河北鑫海250万吨装置停产检修，后续将于12月20日重启。此外，从12月的排产情况来看，总量为225.57万吨，环比增长1.8%，同比下降17%。整体来看，沥青相关供应面情况压力较小，下方支撑健在。

　　需求表现一般，拉动效益不高

　　沥青的需求情况是和基建领域有很强相关性的，往往作用于道路等基础设施方面，根据相关市场消息显示，当前北方地区遭遇雨雪天气，东北、西北地区公路项目施工基本结束，其他地区公路项目也处在收尾阶段，南方地区需求整体表现一般，沥青需求情况不是很好。并且同时由于随着气温的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩，需求储力有限，后期市场关注点将转向冬储需求。

　　库存出现下降，底部短期乐观

　　最后从沥青库存情况表现来看，沥青有关库存数据短期出现了下降，这将在一定程度增加对底部行情的支撑力度。具体来看，最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.10万吨，环比变化-4.5%，国内33家主要沥青社会库存为16.08万吨，环比变化-9.5%。不难看出，库存目前短期出现改善情况加持。

　　结合以上观点，总得来看，目前沥青基本面情况表现，其中供应面的支撑动能持续存在，唯一不足的就是需求的拉动效益不高。预计短期供应面的改善会对价格形成支撑，下方深跌空间不大，长期来看，还是需要静待需求拐点的逐步出现。