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沪镍 上涨受阻
近期,镍价呈现高位回落走势。11月30日,全球金融市场避险情绪再度升温,先有Moderna首席执行官发出警告称,当前疫苗对抗奥密克戎新变体的有效性将大幅下降,随后美联储主席鲍威尔表示考虑提前缩减购债计划,美元受此影响一路飙升,而沪镍承压回落。
供应偏紧情况好转
镍矿方面,截至11月26日,全国港口镍矿库存为934.7万吨,周度环比下降1.21%,同比增加1.18%。进入11月后,镍矿库存延续上涨趋势,而目前国内镍铁厂开工受限也导致镍矿库存相较去年同期出现累库。镍矿价格方面,受菲律宾雨季的影响,虽然需求转淡,但是当地镍矿产量同样受限,菲律宾1.5%红土镍矿价格持稳。
镍铁方面,截至11月30日,国内高镍生铁均价为每镍点1445元,近期价格持续下跌。日内市场交投也较为清淡,主因在于下游需求偏弱。不锈钢下游订单减少,现货价格连连回调,对高价原料接受度降低,原料价格存在压力。同时,当前市场废不锈钢经济性较好,从而降低了钢厂对镍铁的采购需求。供应端成本仍高,挺价意愿较强,但是原料及电价均有回调的现象,成本支撑走弱,短期镍铁仍有下调的可能。
电解镍方面,10月全国电解镍产量约1.45万吨,环比增加1.48%,产量较9月增加212吨左右,开工率达66%。实际上,10月产量并没有受到甘肃地区限电影响而出现减少,甘肃地区炼厂产量相对平稳。预计11月全国电解镍产量或为1.45万吨。由此来看,目前国内炼厂炼厂生产稳定。
高冰镍方面,印尼高冰镍投产预计达到30万金属吨/年。11月29日,格林美称,其印尼青美邦项目计划在2022年年初投入运行,比原计划2022年年底投产明显提前,硫酸镍原料供应将进一步缓解。诺里尔斯克及淡水河谷对2022年镍计划产量也较2021年有所提升。
整体消费依旧疲软
硫酸镍方面,近期华东某硫酸镍厂由于消费需求不佳,计划于12月开启检修,时间为半个月,影响金属量约150金属吨。而11月30日,华中某硫酸镍厂也宣布于11月底开始进行年度常规检修,预计检修时间为半个月至一个月,预计影响金属量月200—350金属吨。目前硫酸镍利润不佳,下游对于高价难以接受,双方持续博弈,多处硫酸镍厂商计划于11月底或12月初进行检修,短期对镍元素需求减弱。
不锈钢方面,不锈钢厂限电情况开始放松。相关数据显示,12月国内32家不锈钢厂粗钢排产计划268.79万吨,预计比11月增加3.45%,其中300系145.95万吨,预计月环比增3.98%。目前虽然不锈钢产量逐渐恢复,但是不锈钢下游需求依旧不佳,整体消费依旧疲软。截至11月25日,300系不锈钢库存总量46.30万吨,周环比大幅上升6.35%。
整体来看,此前镍价上涨动力主要来自对供应的担忧,特别是国内外镍库存的持续回落更是加剧了市场的波动。不过,目前下游需求并不支持镍价持续回升,不锈钢现货价格持续走弱,并且300系不锈钢周内继续大幅累库,下游需求疲软,300系不锈钢利润依旧不佳,对原料仍持压价态度。总之,镍价回升至高位后,压力增加,加之宏观风险加剧,短期有回调风险。(作者单位:东吴期货) |
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