海外锌矿财报出炉 究竟说了什么

　　受累于疫情的拖累，全球锌精矿产量在2020年下降明显。观察全球矿山上半年及第三季度的生产情况，整体全球的锌精矿已恢复至疫情前的生产水平。

　　分企业来看，针对海外拥有矿山的公司财报进行汇总后，以下为主要矿山前三季度的生产情况：

　　Glencore

　　嘉能可的锌精矿产量从2020年第三季度33.99万吨回落到2021年第三季度26.91万吨，主要由于Maleevsky&Tishinsky两座矿山逐步进入矿山寿命末尾，而新矿Zhairem的投产进度落后，导致产量同比下降。目前Zhairem已有少量产量,然生产仍不稳定，预计在2022年Q2季度进入稳定生产。据悉Zhairem的产能为16万吨/年。

　　Glencore在澳大利亚的矿山2021年第三季度产量为15.27万金属吨，同比下降3%，整体生产稳定。

　　北美地区2021年第三季度产量为2.22万吨，同比下降4%。其中Kidd矿山产量为0.99万金属吨，较2020年下降0.88万金属吨。而Matagami矿山产量为1.23万吨，较2020年下降0.01万金属吨。而其主要原因由于北美地区的两个锌矿的开采寿命接近尾声。

　　南美的部分矿山， Glencore于2021年十月份出售了其玻利维亚矿山，整个出售过程将于2022年一月前完成，而其余位于南美的矿山则仍正常生产，2021年第三季度产量为2.6万金属吨。

　　整体来看，嘉能可对2021年产量的计划调整不变，仍旧为114万-120万金属吨，然嘉能可前三季度累计产量为85.58万金属吨，考虑到嘉能可产量逐步下滑，或预计产量较难实现。

　　Teck

　　位于美洲的Red Dog矿山，主要受开采设备的困扰，导致产量有所下滑。2021年第三季度产量为11.8万金属吨，同比下滑12%，前三季度累积产量为37.8万金属吨。

　　Teck2021年锌精矿计划产量为60.5-63万金属吨，第三季度产量14.5万金属吨，同比下降10.3%。前三季度累积产量45.9万金属吨，同比上涨11.1%，主要得益于此前投资的Naptune Port设备升级项目的成功，预计第四季度Teck公司将能达产。

　　Vedanta

　　位于印度的矿山第三季度产量24.8万金属吨，前三季度产量为75.7万金属吨。主要由于Rampura Agucha/Zawar/Rajpura Dariba原矿处理量增加，同时回收率的提高抵消了品味下降的负面影响。

　　海外矿山Gamesberg第三季度产量3.9万金属吨，同比增加10%。前三季度累计产量12.6万金属吨。Black Mountain第三季度产量1.6万金属吨，前三季度累计产量4.5万金属吨。Skorpion由于露天开采的不稳定性，目前仍旧处在维修中。公司正在考虑重启，而评估后结果认为可在保证完全安全的前提下增加产量9万金属吨。

　　Boliden

　　位于欧洲的2021年第三季度产量为6.53万金属吨，同比减少15%，主要在于露天矿山有过多工人病假离开的原因，导致公司出现劳动力不足的情况，最终影响产量。

　　而据11.24日最新消息，位于爱尔兰的Tara矿山由于通风井管理不当原因，导致矿井水过剩，Boliden公司宣布暂停Tara矿上的生产活动，期限未定。而截至2021年第三季度，Tara矿山一直保持正常生产运行，第三季度产 量为2.75万金属吨，累计产量为8.76万金属吨。

　　Garpenberg矿山第三季度产量为2.5万金属吨，同比下降9.6%，而由于品味问题，此矿山处于持续减产中，第四季度产量或将继续下滑。

　　Lundin Zinkgruvan矿山第三季度产量2.29万金属吨，同比增加32.31%。前三季度累计产量5.97万金属吨，主要得益于品味的提升及回收率的提升。官方预计2021年产量为7.3-7.6万金属吨，目前看或将达产。

　　Neves-Corvo矿山第三季度产量为1.59万金属吨，同比下降8.8%，前三季度累计产量为4.73万金属吨。而官方预计2021年产量为6.7-7万金属吨，目前看将有望达产。

　　扩建计划：Neves-Corvo矿山的锌矿扩建项目预计2021年底完成，自2022年将能有效提产。Lundin公司预计2022年产量将为18.9-19.8万金属吨，2023年将提至22.1-23.6万金属吨。

　　分洲别来看，根据对财报样本内的59个海外矿山进行梳理，第三季度海外产量为137.86万金属吨，同比增加1.6%。前三季度累计产量424万金属吨，同比增加11.3%。统计来看，其产量影响因素主要分为：回收率、开采量及品味的变化、未在预期内的设备维修、正常检修、矿山寿命及其他等7个原因。

　　（注：“其他”包含非法道路封锁、疫情管控、劳动力限制及开采失败等原因）

　　而目前，令全球更紧张的是“奥密克戎毒株”，世卫组织曾警告称，新冠病毒“奥密克戎”变异毒株在全球总体风险评估为“非常高”，鉴于其免疫逃逸潜力和可能的传播性突变的优势，“奥密克戎”很可能在全球范围内进一步传播。目前已有24个国家有确诊：从宏观及历史经验上看，爆发在欧美的疫情，则主要影响消费、且可能带来全球流动性泛滥和强劲出口；若爆发在印度、东南亚地区的疫情则可能影响生产，对供应链造成干扰。而从矿山分布情况看，目前产量占比较重的为美洲、亚洲及大洋洲，这些国家疫情的封锁政策或将对未来锌矿的供应量产生较大影响。