利好消息持续发酵 预计纸浆期货震荡偏强为主

周一，纸浆期货继续大幅拉升，主力合约SP2201涨逾4%，报收5562元/吨，续刷一个月新高。

　　现货市场上，今日国内纸浆现货报价继续上调，山东地区针叶浆价格较前期上调50--100元/吨，银星5400-5450元/吨，狮牌5400元/吨，南方松5250-5300元/吨。阔叶浆市场报价逐渐走高，巴桉4600-4650元/吨，其余小叶、硬杂报价4500元/吨。化机浆报价暂稳，佳维3750元/吨，实单商谈出货。本色浆市场报价变动有限，金星5850-5900元/吨，科本5400-5700元/吨，石头5100-5300元/吨，实单商谈为主。

　　需求方面，文化用纸规模纸厂提涨，下游经销商交投有限，部分业者高位报盘，局部低于亦有个别低价流出，白卡纸国内市场订单一般，纸厂排单较满，规模企业陆续通知下月将提涨300元/吨。国内生活用纸需求疲弱，终端渠道不见大幅采购，部分纸企有意优先消化库存，市场低价竞争现象不减。

　　供应方面，加拿大供应链问题进一步影响了出境产品的出货量，PaperExcellence告知客户，由于北美特别是不列颠哥伦比亚省的供应链持续中断，可能会存在纸浆和纸张的交付延迟。

　　库存方面，据Europulp数据显示，2021年10月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下滑10.56%，同比下降21.53%，库存总量由9月末的128.97万吨减少至115.35万吨。为7月以来最低水平。

　　整体来看，成本方面略释利好，贸易商及加工厂观望情绪较重，需求端延续疲态。消息面持续影响浆市阶段性行情，预计纸浆震荡偏强为主。

　　机构观点

　　国泰君安期货：预计纸浆盘面震荡偏强为主

　　生活用纸市场仍有弱势表现。终端渠道近日表现平平，下游加工厂自身订单不足，加之原纸价格重心有下移态势，其观望情绪较浓，采购多延续刚需模式；纸企方面，心态略显不一，但仍有部分厂家有意优先出货，目前局部市场成交仍略显偏乱。文化用纸方面，虽然是淡季，大厂忙提价，小厂让利促销，市场分化较大。短期纸厂消耗前期原料库存为主，交投偏刚需，但利好消息持续发酵，整体商品氛围偏暖，预计盘面震荡偏强为主。