股指期货：业绩预期下行，市场防御为主-20211119

一、逻辑分析

　　本周上证指数出现反弹，三指数中仍然是中证500相对占优。近期量能依旧未发生较大变化。北向资金本周共计净流入逾111亿元。行业方面，本周食品饮料、纺织服装涨幅居前，农林牧渔和非银金融跌幅居前。基差方面，IF与IH的年化基差率基本维稳，IH年化基差已经出现较明显的升水，IC的年化基差率处于上行状态。近期指数情绪有所偏弱，在整个市场业绩预期下行的情况下，价值股短期会弱于成长股。总体而言，市场交易主线除去高景气度的新能源外，还是以看多消费以及防御为主。指数上，IH、IF预计更为占优。

　　二、行情前瞻

　　指数当前下方支撑还是较为显著，预计下周权益市场还将会有反弹，但反弹力度还是不高。总体仍将维持结构性行情，IF与IH会更加占优。

　　三、操作建议

　　期指方面建议继续维持多空策略，轻仓IH多单并轻仓IC空单。

　　四、风险提示

　　国内经济超预期下行、疫情失控