猪肉价格5周涨近40%！市场拐点仍未到来？

　　来源 Wind资讯　　

　　常去菜场的人也许感受到，猪肉价格已经悄悄上涨。截至11月19日，22个省市猪肉平均价为每公斤25.4元，为连续5周上涨，这轮已累计上涨39.8%。

　　//  22个省市猪肉平均价5周上涨近40%  //

　　Wind数据显示，截至11月19日，22个省市猪肉平均价为每公斤25.4元，为连续5周上涨，比起10月中旬18.17元/公斤的价格，已累计上涨39.8%。

　　生猪价格同样水涨船高。截至11月19日，22个省市生猪平均价为17.62元/公斤，连续6周价格上涨，比起10月低点，涨幅超63%。

　　中国新闻网表示，在北京市西城区某菜市场猪肉摊，大五花标价18元一斤，前后尖标价16元一斤，前肘标价13元一斤。商家证实了最近猪肉涨价的消息，比如像前后尖比之前便宜的时候涨了两三元。

　　在北京市西城区某超市，前后尖价格是15.8元一斤，五花肉是18.8元一斤。10月中旬，这里的前后尖价格还是11.8元一斤，五花肉标价17.8元一斤。

　　//  猪肉价格为何涨起来了？  //

　　对于生猪价格最近为何快速爬坡，生猪行业分析师冯永辉表示，主要是天气转冷以后，需求有所回升，再加上今年夏天新出生的小仔猪的数量略有下降，供需两端影响下，价格出现小幅度上升。

　　卓创资讯分析师牛哲表示，从消费端看，11月份天气转凉，北方的灌肠和南方的腌腊陆续开始，支撑了生猪价格上涨。

　　牛哲称，从供应端看，6-8月份，南方有一波非洲猪瘟疫情，导致部分生猪产能受损，再加上前期生猪行情一直处于亏损状态，部分散户及集团猪场开始降低自己的生猪出栏体重。而到了现在的消费旺季，又极度需要140公斤以上的肥猪，但市场缺货较大，推动这波生猪价格上涨。

　　//  部分养殖户开始盈利  //

　　猪肉价格回升，猪粮比连续2周破6。Wind数据显示，截至11月19日，猪粮比价为6.38，猪粮比价被认为是反映生猪盈利空间的重要指标。猪粮比价在6：1以上，是猪价逃离过度下跌区间的指标之一。这意味着，部分生猪养殖户及企业已经开始盈利。

　　据央视财经报道称，在河南南阳市镇平县的一家规模养殖场，生猪正陆续出栏，负责人介绍说，国庆节后至今生猪价格已经连续5周上涨，目前平均出栏价格为每公斤17元左右，累计上涨5元以上，已经略高于成本线，重新回到盈利区间。

　　河南省南阳市镇平县某生猪养殖企业总经理温彦刚解释，虽然接下来的两个月是传统消费旺季，但是由于前两年增养扩产规模较大，生猪产能出现的阶段性过剩不大可能在短时间内改善，因此他也表达了谨慎的乐观。

　　据农业农村部监测，今年1-10月份，生猪养殖前5个月盈利，后5个月亏损，但上半年猪价较高，算总账每头出栏生猪平均盈利644元，高于正常年份200元左右的平均盈利。

　　卓创资讯分析师牛哲称，受益于这波价格上涨，从最新猪料比数据来看，养殖户的未来生猪养殖头均盈利为238元，已由亏转盈。

　　以生猪养殖成本控制较好的牧原股份为例。牧原股份在11月3日发布的投资者关系活动记录表显示，静态来看，公司当前的养殖完全成本在15元/公斤左右，其中包括2元左右的折旧摊销等非现金成本和13元左右的现金成本。

　　也就是说，按照17.62元/公斤的统计口径，牧原股份当前的生猪出栏价格，每公斤有2元以上利润。相比于三季度的亏损情况，某种程度上实现了扭亏为盈。从10月份以来，该公司股价已涨超10%。

　　神农股份近期表示，公司育肥猪完全成本在16元/公斤左右。

　　但当前价格并不意味着所有企业都能盈利。正邦科技近期接受机构调研时表示，公司三季度的养殖完全成本为19.81元/公斤；新希望则表示，公司上半年自产仔猪育肥的养殖成本在20元/公斤左右。显然，部分企业只是亏损面缩减。

　　//  后期猪肉价格会如何？  //

　　眼看着猪肉价格每斤又回到10元以上，很多人担心猪肉价格会继续“爬楼梯”。

　　对此，冯永辉认为，受需求回升的拉动，猪肉价格才出现反弹。“按照官方数据，这波上涨并不是周期性的、趋势性的，目前生猪产能水平还处于高位，因此只是阶段性的反弹。”

　　牛哲预计，到了12月份，猪价或会面临高位下滑的走势。年底的时候，部分头部企业、生猪上市公司，为了完成年度的冲刺任务，可能会在12月份集中放量。

　　牛哲指出，由于最近生猪价格上涨，有一部分散户压栏惜售，也可能会等到12月份左右出栏，到时候生猪整体供应量可能会增多。

　　在牛哲看来，今年受天气影响，北方的灌肠和南方的腌腊差不多提前一个月就开启，处于消费提前的状态，猪肉的消费旺季可能集中在11月份或12月份上旬，到了12月份下旬估计已处于消费尾声。到时候猪肉处于供过于求的局面，或会导致猪价呈现高位下滑的走势。

　　华南农业大学经济管理学院教授谭莹分析称，从产能分析上，截至三季度末，全国生猪存栏43764万头，同比增长18.2%。其中，能繁母猪存栏4459万头，同比增长16.7%。1月至10月全国定点屠宰企业屠宰量累计达2.09亿头，同比增长66.4%。仅10月份就屠宰了3023万头，同比增长111%。因此，从产能供给的惯性上看，今年的猪肉供给仍然偏多，不会出现大幅度的价格持续上涨。

　　谭莹表示，从供需两端来看，冬季对猪肉的需求会有提升，但市场仍然供给较多，短期内猪肉价格因供应链出现反弹，长期来看仍然会持续低价运行。目前还没有出现价格的拐点，并没有持续的上涨趋势。

　　锦泰期货表示，供应端方面，较大体重猪存栏有一定断层，标肥价差压栏倾向延续。部分屠宰企业顺势出货前期冻品库存，缺少压价动力。需求方面，屠宰量增加幅度可观，且多流向鲜销，消费有一定的改善。然而现货连续涨价幅度过大，目前终端已经反映连续提涨之下白条的销量有一定的减少。消费端的负反馈与存栏体重的提升需要时间相博弈，周末猪价走势呈现震荡。中长期来看，猪周期中供应增加的逻辑未有转变，供给拐点还未到来。