白糖：印度乙醇提价，新糖成本上升-20211115

一、逻辑分析

　　印度计划从2023年4月起将20%的乙醇与汽油混合，这将有助于削减糖的出口补贴。同时印度政府批准石油营销公司糖厂购买价格上调1.3%。这将帮助糖厂将甘蔗用于乙醇生产从而减少食糖供应。国际原糖价格重拾升势。

　　新榨季甘蔗糖不同产区成本出现不同程度的上涨。甘蔗价格稳中有升，广东甘蔗收购价由上榨季的450元/吨增至480―490元/吨，广西的抢蔗乱象也将一定程度增加甘蔗到厂成本，且甘蔗糖厂与甜菜糖厂一样，无法规避辅助材料价格上涨的风险。

　　二、行情前瞻

　　国内甘蔗即将上市，需警惕市场炒作“冷冬”概念对糖价的影响。且目前郑糖价格处于相对低位，工业品回落明显，且受到严格监管，不排除资金涌入低价农产品。

　　三、操作建议

　　SR2201合约多单继续持有。

　　四、风险提示

　　工业品大跌蔓延至农产品。原油高位回落风险。